加拿大：在國內支持下增長回歸 – 加拿大皇家銀行 (RBC)

加拿大皇家銀行（RBC）經濟學家Nathan Janzen和Claire Fan預計加拿大2026年第一季度國內生產總值（GDP）將反彈，預計年化增長1.7%，此前第四季度收縮0.6%。他們強調了更強勁的國內需求、庫存拖累減少以及人均增長改善，同時指出油價和潛在美國關稅帶來的風險。

國內需求支撐第一季度GDP反彈

"加拿大經濟很可能在2026年第一季度恢復增長，國內生產總值在第四季度下降0.6%後反彈，年化增長1.7%，得益於國內增長驅動力的改善。"

"第四季度下降的細節比頭條新聞顯示的情況更不令人擔憂——國內需求有所改善，政府、消費者和企業均增加了支出，而抵消主要來自於庫存消耗和住宅投資的再次下降。"

"住宅投資將在第一季度繼續表現疲軟，因房屋轉售持續下降，但家庭和政府支出均有所回升，且第四季度的大規模庫存扣減不太可能重演。"

"第一季度進口激增可能導致淨出口對增長的貢獻減少約4個百分點，但這也與消費者支出和企業投資的走強相符。"

"這與我們整體預期一致，即加拿大的人均經濟狀況在2025年三年來首次上升後，2026年應繼續改善。"

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