英國：領導權競選塑造財政前景 – 道明證券

道明證券（TD Securities）的詹姆斯·羅斯特（James Rossiter）和朱莉·伊奧菲（Julie Ioffe）認為，首相斯塔默（Starmer）很可能在九月底前被替換，工黨的領導權競選將圍繞伯納姆（Burnham）、斯特里廷（Streeting）、雷納（Rayner）和米利班德（Miliband）展開。他們預計工黨將隨著時間推移向左轉，增加支出和稅收，可能在國防規則上有所豁免，但至少在2028年前不會提前大選。

斯塔默的離任路徑及工黨政策組合

"我們長期持有的基本觀點是，斯塔默首相將在今年夏天被替換，這一局面正在逐步顯現。候選人們正在為領導權競選排隊，競選可能在六月下旬啟動。這標誌著斯塔默的緩慢終結。"

"最終結果是工黨很可能向左轉。即使黨內堅持財政規則，支出和稅收也可能上升，如果國防支出被豁免，借款可能增加。然而，我們預計最早也要到2028年才會舉行大選。"

"雖然任何領導競選者都會繼續強調工黨財政規則的重要性，但顯然他們希望在政策上打上自己的烙印（斯塔默離任時，財政大臣里夫斯幾乎肯定會被替換）。更左翼的候選人可能會堅持某種形式的里夫斯規則，但很可能希望增加支出，這意味著更高的稅收。"

"值得強調的是，工黨目前擁有165個席位的絕對多數，在議會中處於舒適位置。尤其考慮到當前的民調狀況，新領導人幾乎肯定不會很快宣布大選（不同於鮑里斯·約翰遜，他上任僅三個月就宣布了大選）。"

"我們懷疑如果新首相上任後民調有所好轉，大選可能會在2028年某個時候舉行，但這將明顯取決於當時的民調情況。我們認為2026年或2027年舉行大選的可能性仍然不大。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）