越南：通脹飆升提高越南國家銀行加息概率 – 星展銀行

星展集團研究部經濟學家蔡漢騰預計，隨著越南通脹加速並持續高於目標，越南國家銀行（SBV）將轉向更鷹派的立場。該行現預測2026年再融資利率將上調50個基點至5.00%，可能在2026年第二季度，並將2026年平均整體通脹預期上調至4.8%。

星展警示越南國家銀行鷹派政策風險

"近期價格壓力可能仍將維持在高位，主要受高能源價格和越南盾走弱導致的成本傳導加劇所驅動。"

"鑑於這一背景以及今年前四個月平均通脹為4.0%，我們將2026年平均整體通脹預期從此前的3.8%上調至4.8%。"

"政策制定者越來越可能優先考慮抗通脹的信譽，傾向採取鷹派立場以抑制價格壓力並錨定通脹預期。"

"我們已將越南認定為區域央行中採取鷹派立場的國家之一。"

"鑑於這些持續的動態，加之伊朗戰爭的解決方案尚不明朗以及霍爾木茲海峽的重新開放，我們現預計越南國家銀行將在2026年將再融資利率上調50個基點至5.00%，可能最早於2026年第二季度。"

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