道瓊斯工業平均指數回升至49,000以上，石油價格回落，企業盈利超預期

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）正在收復週一的大部分跌幅，交易價格回升至49,000以上，受油價回落和新一波財報超預期提振支撐。
• 標普500指數上漲約0.7%，納斯達克綜合指數在科技和晶片股帶動下創下25,000點以上的新盤中高點。
• 儘管伊朗持續在霍爾木茲海峽騷擾航運，WTI原油價格仍下跌3%，這引發市場對股市實際計入了多少此類擾動的疑問。
• 市場現將目光投向週五的非農就業報告（NFP），普遍預期整體新增就業將大幅放緩。

週二，美國股市走高，因原油價格回落以及一波強於預期的第一季度財報強化了市場盈利而非政策主導行情的觀點。道瓊斯工業平均指數上漲約0.3%，重回49,000點以上，收復了週一1.1%的跌幅大部分。標普500指數上漲近0.7%，納斯達克綜合指數上漲約1%，並創下25,000點以上的新盤中歷史高點。儘管霍爾木茲海峽發生新的襲擊事件，表明局勢遠未穩定，但市場對美伊停火的樂觀情緒明顯。

市場無視霍爾木茲海峽持續擾動

能源板塊正在回吐週一的漲幅。西德克薩斯中質原油（WTI）期貨下跌3%，報每桶102美元以上，布倫特原油下跌2%，報每桶111美元以上。儘管伊朗在霍爾木茲海峽持續騷擾，據報自停火宣布以來已九次襲擊船隻，但油價回落。參謀長聯席會議主席丹·凱恩週二指出，約有22,500名海員仍無法通過該海峽，數百艘船隻排隊等待美國海軍護航。國防部長皮特·赫格塞斯稱停火"確實有效"，在此情形下發揮了重要作用。市場反應顯示投資者將美國護航視為常態而非脆弱的權宜之計。這是一個值得關注的信號：股市已將霍爾木茲海峽視為實質上重新開放，儘管底層衝突無緩和跡象。受此解讀影響，油價敏感的週期股獲得買盤，工業和運輸板塊領漲，反彈自週一低點。

財報繼續成為市場主力

週二的市場反應對多頭來說是明確的勝利。輝瑞（PFE）股價上漲約2%，其第一季度盈利和營收均超預期，並重申2026年全年展望。百威英博（BUD）上漲約8%，實現三年來首次季度啤酒銷量增長，且營收和利潤均超預期。英特爾（INTC）表現突出，股價飆升約10%，彭博報導蘋果（AAPL）正與該晶片製造商就美國本土晶片製造進行早期談判。美光（MU）上漲5%，分析師繼續上調其因人工智慧驅動的高頻寬存儲需求的目標價。整體信息與整個財報季市場聽到的一致：營收和每股收益驚喜遠超歷史平均水平，足以消化大部分宏觀噪音。

Palantir儘管業績亮眼股價下跌

並非所有業績優異的股票都表現強勁。數據分析公司Palantir（PLTR）股價下跌約3%，儘管其第一季度營收創紀錄，EPS超預期，並上調全年指引。第一季度銷售同比增長85%，遠超華爾街預期的75%。市場反應清晰反映了一個日益突出的疑問：未來增長有多少已被股價計入？該股今年迄今仍下跌近20%，而幾乎任何其他人工智慧公司都會慶祝的指引上調，此次卻遭遇獲利了結。這是暗示而非明確論點，但價格走勢顯示估值紀律開始顯現，而此前明顯缺失。

服務業數據疲軟，所有目光聚焦週五非農

今日數據整體支持風險偏好，但也存在一些細節。供應管理協會（ISM）服務業採購經理人指數（PMI）為53.6，略低於53.7的預期，標普全球綜合PMI為51.7，低於預期的52。3月職位空缺和勞動力流動調查（JOLTS）顯示職位空缺687萬，略高於預期，勞工統計局（BLS）指出招聘率大幅上升至3.5%。這些數據單獨不足以改變對美聯儲（Fed）政策預期，尤其是上次會議多位鷹派成員的意見仍歷歷在目。本週末的重頭戲是週五的非農就業報告，普遍預期新增就業僅6萬，遠低於此前的17.8萬。週三將公布ADP就業數據，週四公布每週失業救濟申請，且包括威廉姆斯、古爾斯比、哈馬克和卡什卡利在內的多位美聯儲官員將發表講話，未來72小時可能為5月利率路徑討論定調。

道瓊斯5分鐘走勢圖