美元：貶值擔憂遭遇歷史性懷疑——三菱日聯銀行

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師 Derek Halpenny 和 Abdul-Ahad Lockhart 指出，美元指數（DXY）在小幅反彈後正在盤整，儘管市場關注美國財政擔憂、美國國債回購以及對美元貶值的看法。他們認為，過去美元走弱、黃金走強和美國國債收益率上升的時期並未導致美元持續下跌，反而顯示出美元指數（DXY）企穩以及黃金回調。

歷史對美元貶值敘事提出挑戰

"DXY 在週一小幅反彈後變化不大，但更廣泛的市場敘事仍集中在美國財政擔憂、美國國債回購以及"美元貶值"的前景上。"

"我們的分析考察了此前類似的美元走弱、黃金走強和美國國債收益率上升的時期，以檢驗後續市場表現是否驗證了美元貶值敘事。"

"在此前的各個時期中，信號出現極端讀數後，並未出現美元持續走弱。"

"相反，美元指數（DXY）通常會企穩，而黃金在隨後一至三個月內往往會回調。"

"只要收益率維持在高位，更可能出現的是美元企穩、黃金盤整，以及對利差敏感的外匯品種選擇性跑贏，而不是持續的貶值。"

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