道瓊斯指數期貨上漲，交易員權衡美國債務回購與飆升的油價

• 美國股指期貨在週四華爾街拋售後小幅走高，10年期美債收益率穩定在4.7%附近。
• 美國財政部長斯科特-貝森特表示，將擴大長期限債券回購規模，每個期限超過40億美元，以抑制不斷上升的收益率。
• 受美國與伊朗在海灣地區緊張局勢升級推動，飆升的油價繼續加劇市場對美聯儲持續加息的擔憂。

週五歐洲時段，道瓊斯指數期貨上漲0.13%，交投於52,900上方。與此同時，標普500指數期貨上漲0.18%，交投於7,680附近，那斯達克100指數期貨上漲0.38%，交投於29,400上方。

在市場對華盛頓通過長期限債券回購計劃遏制高收益率的舉措作出反應之際，美國股指期貨與穩定在4.7%的10年期美國國債收益率一道走高。美國財政部長斯科特-貝森特表示，加速債務回購規模可能超過原計劃的每個期限40億美元。貝森特還指出，一項即將出台的財政計劃目前正在制定中，預計在特朗普總統任內，美國預算赤字已經見頂。

不過，由於市場擔心政府降低借貸成本的計劃可能只是暫時性解決方案，美債收益率反彈引發沉重拋壓，華爾街週五錄得下跌。週四常規交易中，道指下跌1.32%，標普500指數下跌0.87%，那斯達克綜合指數下跌1%。標普500指數11個板塊中有9個收低，其中必需消費品、醫療保健和非必需消費品板塊領跌。

在宏觀驅動因素依然存在的情況下，美國收益率面臨持續上行壓力

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師認為，近期美國國債收益率的喘息可能只是曇花一現，並強調："真正的問題是：當宏觀經濟基本面——高通膨、預算赤字擴大、與人工智慧相關的投資需求——完全沒有變化時，收益率還能被阻止繼續上升嗎？"在他們看來，即便政策舉措試圖改善市場運行，這些根深蒂固的驅動因素也幾乎不給收益率持續下行留下空間。

沃爾瑪業績不及預期重新引發對美國消費者韌性的擔憂

據德意志銀行策略師表示，股市情緒因沃爾瑪股價大幅波動而進一步受挫，該零售商公布"自 2020 年以來最慢的美國銷售增長，按年增長 +2.6%"後，股價下跌"-9.15%"。德意志銀行指出，這一表現"在高能源價格、利率上升和低儲蓄率的背景下，重新引發了人們對美國消費者健康狀況的質疑"，在其他週期性逆風已成為焦點之際，這進一步加劇了對家庭需求的擔憂。

由於海灣地區外交僵局推動油價飆升，交易員可能會採取謹慎態度，這進一步強化了持續的通膨擔憂和美聯儲加息押注。隨著華盛頓準備推出一項旨在嚴重限制伊朗經濟的"經濟D日"倡議，緊張局勢加劇。該措施定於週一正式宣布，目標包括銀行、船運登記、現金轉移和走私網絡，旨在切斷德黑蘭與全球市場的聯繫，並迫使其就核問題和地區問題進行談判。

儘管美國整體數據走軟，油價相關的通膨溢價仍持續存在

荷蘭合作銀行（Rabobank）分析師指出，近期油價上漲，加上圍繞伊朗和霍爾木茲海峽的持續不確定性，正在為美國市場"增加通膨溢價"。他們指出，"5y5y 美國通膨互換遠期利率現在已接近 5 月高點，儘管自那以來整體通膨已下降近一個百分點"，這凸顯出改善中的整體通膨與仍處高位的長期市場化通膨預期之間存在脫節。