美元：風險偏好模式下DXY走軟 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）的 Chris Turner 指出，美國國債回購操作以及長期收益率下跌支撐了股市，並對美元構成壓力。7 月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要並未特別鷹派，使美元（USD）維持橫盤偏弱格局，美元指數（DXY）跌破近期區間，仍有進一步下行空間。

美債支撐令美元承壓

"儘管在美國國債高達40萬億美元的背景下，將流動性回購操作增加20億美元看起來像是在泰坦尼克號上挪動躺椅，但美國財政部昨日的干預卻受到全球投資者的熱烈歡迎。"

"正如 ING 的 Padhraic Garvey 所寫，這一非計劃性公告表明，財政部對債券市場長端近期拋售感到不滿。顯然，要實現債券市場更可持續的復甦，需要財政整頓等更具結構性的解決方案，但美國財政部將更加關注長端的消息還是受到了歡迎。"

"長期美國收益率下跌 10 個基點提振了股市，並令美元走軟，尤其是兌挪威克朗、新西蘭元和瑞典克朗等高貝塔貨幣。Bessent Put——或者說有人在關注美國國債市場——降低了今年夏天風險資產面臨的一項關鍵威脅，也應會使套利交易策略繼續受到青睞。"

"與此同時，7 月 FOMC 會議紀要並不特別鷹派，且短期美國收益率在公布後實際上下降了 5 個基點。所有這些都使美元維持橫盤/偏弱走勢，與‘風險偏好、美元走弱’的投資環境一致——新興市場外匯通常在這種時候表現良好。"

"DXY 昨日意外跌破 99.40-100.00 區間，可能進一步回落至 98.65。若風險資產在美國財政部更積極的舉措下再度走高，下一個目標將是 98.00。"

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