每艘油輪一座橋：道瓊斯工業平均指數上漲，因升級有了價格清單

• 道瓊斯工業平均指數（DJIA）在52,400附近交易，上漲約200點，在美國數據日程空白的交易時段中跑贏標普500指數和納斯達克指數。
• 在美國對伊朗發動第十一輪連續打擊後，原油價格徘徊在一個月高位，白宮如今按霍爾木茲海峽每遭襲擊一艘油輪來為未來目標定價。
• 道指成分股、Alphabet和特斯拉的財報將在收盤後公布，而美聯儲則在決議前的靜默期保持沉默。

週三，道瓊斯工業平均指數在52,400附近交易，上漲約200點，有望連續第二個交易日上漲，而標普500指數基本持平，納斯達克指數則跌入紅盤。該指數早盤一度跌至52,000關口上方不遠，隨後逐步修復跌幅，並一度升至52,500上方，之後回落至52,400附近，臨近尾盤時在該水平附近成交。

在週四之前，美國數據日程實際上空白，因此本交易時段由宏觀頭條和財報主導，而三大基準指數之間的分化是當天最清晰的信號。戰爭推高投入成本，相當於對長久期增長股徵稅，而道指偏向能源、必需消費品和工業板塊，則將同樣的消息轉化為相對避風港。

局勢升級有了價目表

隔夜的戰爭消息讀起來就像一份費率表，美國部隊對伊朗發動了連續第十一輪打擊，美國國務卿馬爾科-魯比奧（Marco Rubio）表示，德黑蘭並不認真對待談判，同時承諾繼續為通過霍爾木茲海峽的航運提供美國保護。特朗普更進一步，為這場行動附上了單價，稱水道中每有一艘船遭襲，就會摧毀一座伊朗橋樑或發電廠。

據報導，德黑蘭並未退讓，而是在霍爾木茲海峽沿線集結更多打擊能力，這使得新的公式從威懾變成了節拍器。原油收到了這一暗示，西德克薩斯中質原油（WTI）一度突破86.00美元，布倫特原油在短暫突破95.00美元關口後也升至93.00美元上方，兩者均上漲約2%，處於6月中旬以來的水平。

過去兩週，股市一直在透過這場衝突關注財報季，而週三延續了這一習慣，但帶有一個轉折，因為受昂貴增長股影響最小的指數正在獲得買盤。更高的能源成本和仍在進行中的利率討論，對納斯達克的估值壓力大於對一個包含石油巨頭和防務權重較高工業板塊的基準指數。

美聯儲缺席之際，財報撐起本週

本財報季的成績單繼續支撐樂觀情緒，約88%的標普500指數早期財報發布者的利潤超出預期，而3M（MMM）和通用汽車（GM）週二的超預期表現仍在週期性板塊中回響。週三收盤後的財報日程才是真正的風險事件，Alphabet（GOOG）、特斯拉（TSLA）、ServiceNow（NOW）、德州儀器（TXN）和國際商業機器公司（IBM）都將公布業績，市場更想看到訂單簿和資本支出指引，而不是在被下調的預期基礎上再來一次超預期。

對該指數而言，最重要的是IBM的財報，因為道指按股價對成分股加權，而該股本月已經成為焦點。7月中旬的一則利潤預警在一個交易日內抹去了該公司約四分之一的市值，創下數十年來最糟糕的單日表現，按機構內部計算，這一單一變動就使指數下跌了400多點。今晚的數據要麼確認損失已被控制，要麼重新打開這一缺口。

其餘個股消息也在持續發酵，Super Micro Computer（SMCI）因爆炸性的訂單預期上漲約24%，AT&T（T）因穩健超預期上漲3%，GE Vernova（GEV）因不及預期下跌5%，而Reddit（RDDT）則因一份報告稱其可能會限制谷歌人工智能使用其內容而下跌9%。

特朗普還開闢了新的關稅戰線，承諾自 2028 年 8 月起對進口仿製藥徵收 100%的關稅，並在此後一年提高至 200%，這一回流製造項目的引信足夠長，足以讓別人去操心。美國國債收益率對此幾乎沒有任何反應，10 年期收益率維持在 4.63%附近，這表明債券市場把最終判斷留到了下週。

從週四開始，日程重新排滿

數據真空將溫和結束，週四 GMT12:30 將公布每週初請失業金人數，市場普遍預期為 21.2 萬人，前值為 20.8 萬人；週五 GMT13:45 將公布 7 月份採購經理人指數初值調查，預計製造業指數將從 53.9 升至 54.5，服務業讀數接近 51。6 月新屋銷售將在前一個月下降 7.3%後公布。

更受關注的日程安排在一週之後，美聯儲將於 7 月 29 日週三公布下一次利率決議，且委員會已進入會前靜默期，因此在此之前到聲明發布前，市場不會得到官方指引。耐用品訂單、消費者信心以及 6 月個人消費支出（PCE）報告將夾在這次會議前後，這意味著下週將為本週的平靜買單。

需要關注的技術水平

阻力位：略高於 52,500 的盤中高點是首個上限，其後是 7 月中旬約 52,800 的供應區，以及 7 月初略高於 53,300 的紀錄高位，距離當前約 900 點。

支撐位：52,000 整數關口吸收了早盤回落，仍是當前支撐位，其下方是接近 51,800 的週低點，而上升中的 50 日指數移動平均線位於 51,500 下方不遠處，構成更深層的支撐。

傾向：只要指數守住 52,000 整數關口，傾向仍為看漲，不過日線隨機相對強弱指數接近 33 且正在下行，表明上漲動能正在減弱；若日線收盤跌破 51,800，則該判斷失效，並將下探 50 日均線。

道瓊斯指數日線圖