美元：美聯儲關注點與沃什風險 – BBH

布朗兄弟哈里曼的埃利亞斯·哈達德指出，布倫特原油正在測試其200日移動平均線，而美元在回吐了5月非農就業數據公布後漲幅的一半以上後進入盤整階段。該銀行表示，鷹派的美聯儲按兵不動將支持美元走強，但警告美聯儲主席凱文·沃什在指引和通脹問題上的立場可能會擾亂美元多頭。

美聯儲按兵不動及沃什溝通風險

"布倫特原油價格持續下滑，測試78.46美元/桶的200日移動平均線這一重要技術支撐。美元在本週低點上方盤整，此前已回吐5月非農就業數據公布後漲幅的一半以上。鷹派的美聯儲按兵不動將支持美元走強，但美聯儲主席凱文·沃什可能會破壞美元多頭的行情。"

"聯邦公開市場委員會（FOMC）的重心已從寬鬆偏向轉向中性偏向，因為美國勞動力需求改善且通脹上升。因此，市場關注的焦點將是鷹派程度，以及這是否驗證了聯邦基金期貨對年底前加息25個基點的定價，或是否與之相悖。最明確的信號將來自點陣圖，預計其將從暗示2026年降息25個基點轉變為與加息25個基點一致的中位數預測。"

"沃什不相信前瞻性指引，因此預計他會淡化經濟預測摘要（SEP）和點陣圖的重要性。沃什還表示，他更傾向於關注‘修剪平均’通脹率，而非核心個人消費支出（PCE）指數。達拉斯聯儲的修剪均值PCE和克利夫蘭聯儲的16%修剪均值消費者物價指數（CPI）目前均低於核心PCE，這暗示美聯儲有放鬆政策的空間。"

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