美元：升級風險支持回升 – 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團（ING）分析師弗朗切斯科·佩索萊指出，隨著對美伊迅速達成協議的希望減弱，美元（USD）已反彈，霍爾木茲海峽發生新的軍事事件以及美國護航行動的重啟對風險情緒造成壓力。他認為，海灣地區的發展現已主導美聯儲定價和美元走勢，而美國就業數據雖穩健但集中於特定行業，預計不會實質性改變鷹派預期。

海灣緊張局勢掩蓋美國數據

"隨著對美伊即將達成協議的樂觀情緒消退，美元已回升。美國在霍爾木茲海峽地區進行了打擊行動，伊朗聲稱美國違反停火協議後向一些美國驅逐艦發射導彈。美國明確表示不尋求升級衝突，但這對市場來說仍是令人擔憂的消息，市場此前幾乎完全計入了衝突解決的預期。"

"《華爾街日報》還報導，美國準備最早於本週重啟霍爾木茲護航行動（‘自由計劃’），因沙特阿拉伯和科威特已解除對空域的限制。這可能促使特朗普本週早些時候暫停該計劃，市場此前認為這將增加美國達成協議的壓力。"

"如果這再次證明對美伊協議的樂觀預期是錯誤的，不僅美元有很大上行空間恢復，投資者也很可能變得更加謹慎，不會在沒有談判實質進展的情況下激進地進入降級交易。風險多頭仍寄望於中國在5月14-15日特朗普-習近平峰會前向美國施壓，促使其在海灣達成某種協議。從此刻起，美元的前景看起來相當二元化，股市的反應仍可能比油價波動對美元指數（DXY）影響更大。"

"宏觀方面，美國今天將公布4月份就業數據。我們的經濟學家預測新增就業人數為5萬，略低於市場普遍預期的6.5萬。預計失業率將維持在4.3%，符合預期。"

"歸根結底，目前階段海灣地區的消息對美聯儲定價和美元的重要性遠超就業數據。"

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