小摩：降SK海力士目標價至275萬韓元，視近期調整爲加倉機會

金色財經報道，8月5日，摩根大通發表報告指，維持對SK海力士及存儲器產業前景的樂觀看法。CSP雲端及AI模型實驗室收入動能增強，顯示AI資本開支趨勢的回報正在改善，該行仍對更高更久的多年期盈利持久性論點保持樂觀。但在目前市場環境下，估值倍數正常化的道路仍需時間。考慮到相對於過去更高的機會成本，該行將目標倍數下調至7倍前瞻12個月市盈率，此前爲8倍，目標價由300萬韓元下調至275萬韓元。以12個月計，風險報酬仍然有利，該行將近期調整視爲加倉機會。 該行指，2026年第二季DRAM平均售價漲幅較慢，令投資者質疑SK海力士在存儲器業務的執行力；然而該行將其視爲一次性季度，預期第三季服務器DRAM平均售價環比走勢將優於同業，加上HBM4貢獻提升，將支持混合DRAM平均售價趨勢高於產業平均。該行估計2026年第三季及第四季營業利潤分別爲78萬億/93萬億韓元，大致符合近期市場預期。