布倫特原油：隨著波斯灣流量轉移，更新後的價格路徑 - 荷蘭國際集團

ING 的 Warren Patterson 上調了原油價格預測，指出由於波斯灣出口仍約為戰前水平的一半，布倫特原油和成品油市場依然緊張。基準情景預計布倫特原油在第四季度為 80 美元/桶，而樂觀和悲觀情景則在 75–104 美元/桶之間，具體取決於霍爾木茲海峽和繞行路線的中斷情況，以及任何美伊協議的時間安排。

年底前布倫特原油的三種情景

"儘管如此，波斯灣產油國似乎越來越願意通過海峽運輸石油，並在海峽外提供更多原油。由於船隻在航行途中經常關閉應答器，追蹤仍然困難。美國官員估計流量接近 1000 萬桶/日，而航運追蹤機構給出的數據為 400 萬至 800 萬桶/日，且近期估算略有上升。由於一艘超大型油輪可裝載約 200 萬桶原油，少算一兩艘船就可能對日度估算造成重大扭曲。"

"我們假設霍爾木茲海峽的流量約為 500 萬桶/日。加上管道繞行量，波斯灣原油出口總量大約為戰前水平的 50%。"

"基準情景：僵局持續到 11 月美國中期選舉前不久，隨後達成一項有限的穩定協議，涵蓋霍爾木茲海峽、軍事降溫以及可能的制裁緩解。波斯灣原油流量在 10 月仍接近戰前水平的 50%，隨後到 12 月恢復至約 90%，其中包括繞行量。布倫特原油第四季度均價為 80 美元/桶，高於我們此前預測的 74 美元/桶。"

"悲觀情景：局勢升級越來越多地擾亂霍爾木茲海峽和繞行路線，使年底流量仍接近戰前水平的 50%，並將第四季度布倫特原油均價推高至 104 美元/桶。"

"樂觀情景：9 月達成協議，到年底流量恢復至戰前水平，布倫特原油第四季度均價為 75 美元/桶。"

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