黃金在4400美元下方維持積極偏向；美聯儲加息押注在美國CPI公布前限制漲幅

• 週三黃金重新獲得積極動能，但上行空間似乎有限。
• 地緣政治風險和美聯儲加息押注支撐避險美元，可能限制漲幅。
• 在關鍵美國通脹數據公布前，交易員也可能選擇退居觀望。

週三亞洲時段，黃金（XAU/USD）吸引了一些逢低買盤，止住了前一日自 4,435 美元區域回落的跌勢，該區域也是自 6 月 5 日以來的最高水平。不過，這種商品仍低於 4,400 美元關口，因為交易員在美國關鍵通脹數據公布前等待有關美國聯邦儲備委員會（Fed）未來政策路徑的新線索，然後再對這種不生息的黃色金屬進行新的方向性押注。

週五疲弱的美國非農就業報告（NFP）顯示勞動力市場有降溫跡象，並削弱了美聯儲加息的理由。然而，投資者仍擔心能源價格波動帶來的通脹風險，這可能迫使美國央行採取更鷹派的立場。事實上，在伊朗最高領袖顧問莫傑塔巴-哈梅內伊（Mojtaba Khamenei）表示，直到美國滿足德黑蘭的要求，霍爾木茲海峽才會重新開放後，原油價格週二攀升至一週半高點。

此外，也門境內受伊朗支持的胡塞武裝加大了對紅海和曼德海峽船隻的襲擊，尤其針對與沙烏地阿拉伯有關聯的船隻。這導致戰爭風險溢價上升，對原油價格形成支撐，並應有利於避險美元。與此同時，鷹派的美聯儲預期繼續支撐處於高位的美國國債收益率，進一步提振美元，並使得在過去一週左右 XAU/USD 貨幣對強勁上漲後繼續追多時需要保持謹慎。

德意志銀行分析師指出，能源市場的劇烈波動加大了利率壓力，並表示布倫特原油"（上漲 4.99% 至 87.72 美元/桶）本月首次突破 85 美元/桶，而 10 年期美債收益率（上漲 6.2 個基點）在週五非農後完全收復跌幅，隨著明日 CPI 公布前 9 月美聯儲加息定價回升至 50% 上方。"該行稱，"油價走高和加息猜測的背景意味著全球主權債券市場經歷了艱難的一天"，並且"收益率持續向 7 月下旬高點回升"。

XAU/USD 日線圖

技術分析

金屬價格徘徊在 100 日簡單移動平均線（SMA）附近，但仍受制於一條密集的上方阻力帶，該阻力帶從 4 月至 6 月跌勢的 50.0% 斐波那契回撤位開始，一直延伸至 200 日 SMA 的 4,500.51 美元附近，這表明多頭需要明確向上突破才能重新掌控局面。

下行方面，100 日 SMA 在 4,388.33 美元處提供即時支撐，進一步支撐位於 38.2% 回撤位 4,298.48 美元和 23.6% 水平 4,161.40 美元。若跌破後者，可能會暴露 3,939.81 美元附近的結構性底部。

（本報道的技術分析由 AI 工具協助撰寫。了解更多。）