金價週度預測：拋售加劇，4000美元關口面臨風險

• 黃金連續第四週下跌。
• 焦點轉向美國經濟日程，屆時將公布6月就業數據。
• 短期技術前景依然看跌，且未顯示超賣跡象。

黃金（XAU/USD）週初小幅上漲後轉跌，跌至自去年11月以來的最低水平，跌破4000美元。儘管貴金屬設法站穩腳跟，但難以展開有力反彈，最終以大幅下跌收盤。美國6月就業數據將成為XAU/USD的下一關鍵數據發布，而技術前景顯示看跌偏好依然存在。

黃金因美聯儲鷹派押注及避險情緒承壓

伊朗與美國在最新一輪談判中取得"鼓舞人心的進展"，並同意在60天內達成最終協議的路線圖，儘管據報導伊朗談判代表因美國總統特朗普威脅"再次重擊"而提前結束談判，這一消息助推黃金週初走強。

週一黃金上漲約0.9%，隨後轉跌並大幅下挫，因美元（USD）受益於樂觀的經濟數據。標普全球製造業採購經理人指數（PMI）6月初值升至55.7，服務業PMI升至51.3，均好於分析師預期，顯示私營部門商業活動持續加速擴張。同時，科技股遭遇重壓拋售，美元受益，推動黃金進一步下跌。

與此同時，美伊雙方對核談判發表了相互矛盾的說法，令中東局勢不確定性再起。特朗普總統堅持認為伊朗同意最高級別的檢查，而伊朗則稱最新一輪談判中未討論核問題細節。

隨著市場繼續計價美聯儲（Fed）最早可能於9月加息的概率，美元中期保持強勢，推動黃金進一步下跌。繼週二下跌後，黃金週三再跌逾2.5%，觸及自去年11月以來低點，跌破4000美元。

週四，美國經濟分析局（BEA）報告稱，5月個人消費支出（PCE）物價指數同比上漲4.1%，繼4月3.8%的漲幅後，符合市場預期。剔除波動較大的食品和能源價格的核心PCE物價指數同比上漲3.4%，符合預期，PCE物價指數和核心PCE物價指數環比分別上漲0.4%和0.3%。PCE通脹報告發布後，美元小幅回落，華爾街主要股指略有回升，黃金回升至4000美元以上，收盤轉為上漲。

不過，週五上半日市場謹慎，黃金漲幅受限，因投資者對亞洲主要股指大幅下跌作出反應。晶片成本飆升及通脹擔憂促使投資者重新評估人工智能驅動的科技股反彈的可持續性。韓國綜合股價指數（KOSPI）當日下跌約8%，日本日經225指數跌約4%。臨近週末，美元延續下行調整，推動黃金小幅上揚至4100美元附近。

黃金投資者等待美國就業數據

美國勞工統計局將於週四公布就業報告。非農就業人數（NFP）已連續三個月超預期增長，重申勞動力市場健康狀況。在此期間，失業率維持在4.3%穩定水平。

根據芝加哥商品交易所（CME）FedWatch工具，市場目前計價美聯儲在9月至少加息25個基點的概率約為60%。若非農就業人數意外低於6萬，投資者可能調整預期，轉向10月或12月才降息。在此情形下，黃金可能迅速獲得反彈動力。但除非出現令人信服的通脹再次回落跡象，否則短期內難以看到看漲趨勢。

反之，若非農就業人數強勁接近10萬，可能推動市場加大對9月加息的預期，美元繼續走強，黃金則可能維持下行趨勢。

華僑銀行（OCBC）外匯策略師Sim Moh Siong和Christopher Wong指出，他們近期上調了美元預測，並解釋道：

"美元走強尚未構成破壞性影響。關鍵風險在於美國經濟持續優於全球其他地區，加上政策分歧，可能維持較高的融資成本，支撐美元。"

"這將使美聯儲鷹派風險持續存在，尤其是價格穩定是其反應機制的核心。隨著前瞻指引減少，每次通脹、勞動力和經濟數據發布都將更具影響力，可能增加外匯波動性。"

基於此，市場參與者近期也將密切關注美聯儲官員的言論。若政策制定者強調近期需要更緊縮的貨幣政策，或支持因通脹偏離目標而提前加息，美元可能繼續跑贏主要對手，壓制黃金。反之，若美聯儲官員推遲加息預期至年底，黃金或將出現反彈跡象。

黃金技術分析：短期前景依然看跌

黃金仍處於近三個月的下行趨勢中，日線圖上的相對強弱指數（RSI）在本週早些時候測試30點後，持續低於40點。該技術形態，加上價格維持在下軌布林帶之上，表明前景依然看跌，尚未顯示超賣信號。

下方關鍵支撐區似乎形成於3915-3900美元（靜態水平、下行通道中點、整數關口）。若黃金跌破該區域並轉為阻力，3800美元（靜態水平、整數關口）可能成為下一個潛在支撐，隨後是3700美元（靜態水平、整數關口）。

上方即時阻力位於4240-4250美元（斐波那契78.6%回撤位、20日簡單移動均線）附近，之後是4380美元（靜態水平）及4475-4500美元（200日簡單移動均線、斐波那契61.8%回撤位、整數關口）。