WTI 在 76 美元以下企穩，市場評估美伊協議的影響

• WTI 週三交易價格約為 75.70 美元，當日下跌 0.22%，連續第五個交易日下跌。
• 伊朗石油出口恢復的前景繼續對原油價格構成壓力。
• 分析師指出，儘管地緣政治緊張局勢有所緩解，石油市場的正常化仍不均衡。

截至發稿時，西德克薩斯中質原油（WTI）週三交易價格約為 75.70 美元，當日下跌 0.22%。繼連續四個交易日大幅下跌後，美國原油顯示出穩定跡象，儘管截至發稿時當日仍小幅下跌，投資者繼續評估即將達成的美伊協議對全球供應前景的影響。

市場關注預計將於週五在瑞士簽署的華盛頓與德黑蘭之間的臨時協議。該協議預計將為伊朗石油出口的快速恢復鋪平道路，並支持霍爾木茲海峽航運流量的逐步恢復。航運數據顯示，本週已有多艘伊朗油輪恢復航行，強化了未來幾個月全球供應增加的預期。

供應前景的改善對中東原油基準價格構成壓力。迪拜原油近期首次自一月以來進入升水狀態，而現貨阿曼和穆爾班差價也轉為折價區間。這一變化通常被視為近期供應狀況更加寬鬆的信號。

然而，多位市場觀察人士認為，實物流動的完全正常化可能比預期更為漫長。儘管外交進展逐步消除了油價中嵌入的地緣政治風險溢價，但該地區航運活動的全面恢復仍存在不確定性。

法國興業銀行（Société Générale）的分析師指出，美伊協議後的正常化進程在不同市場指標中表現不一。該行表示，布倫特油價、隱含波動率和期權市場未反映出同等程度的正常化，表明投資者仍在定價殘餘風險。

與此同時，三菱日聯金融集團（MUFG）認為，近期油價下跌顯著降低了短期通脹風險。該行認為，原油價格的急劇下跌可能為美聯儲（Fed）在貨幣政策決策中提供更多靈活性，儘管政策制定者對美國經濟前景仍持謹慎態度。