石油：能源秩序分裂風險導致新的定價集團形成 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）的RaboResearch團隊，由Michael Every和Joe DeLaura領導，認為伊朗戰爭可能加速從統一的石油市場向巴爾幹化定價集團的轉變。他們強調了能源和外匯市場碎片化的歷史先例，警告能源可能越來越多地通過地緣政治受限的供應鏈流動，並強調這是一種情景分析，而非正式預測。

從單一價格信條到能源集團

"無論美國在伊朗戰爭中勝負如何，能源供應鏈已經因此而發生變化，戰爭結束後可能會進一步顯著轉變——我們只是指出巴爾幹化是未來的風險之一。"

"因此，我們可能正走向一個能源不再是螢幕上可替代的數字、流向全球中立市場中出價最高者的世界，而是作為戰略資產，通過基於安全協議、支付貨幣和掉期額度的地緣政治受限供應鏈流動，就像20世紀大部分時間許多經濟體的情況，以及部分經濟體至今的狀況。"

"我們認為美國可能考慮的一個地緣戰略選項是停止精煉產品出口。此外，美國可能通過將關鍵能源生產商和煉油商納入一個封閉循環——類似蘇聯的COMECON集團——來應對長期能源危機，在該集團內它們可以享受充足廉價的能源，而其他國家則可能面臨更大規模的短缺和價格上漲風險。"

"NAPHTHA的能源優勢顯而易見，但出於國家安全原因，美國極不可能放棄日本、韓國和澳大利亞/新西蘭。即使包括這些淨能源赤字經濟體的集團，其石油需求和液化天然氣過剩大致平衡。"

"同樣，如果中國想為自己尋找新的人民幣能源‘組合’，則需要每天採購約1050萬桶原油。這大約是沙特和俄羅斯總產量的總和。"

（本文借助人工智能工具創作，並由編輯審核。）