加元走強，風險偏好情緒令美元承壓

• 由於特朗普稱與伊朗的會談"富有成效"並暫停大選前打擊，美元因避險需求減弱而走弱，美元/加元下跌。
• 受特朗普言論影響，油價走低，商品貨幣加元可能承壓。
• 洩露的報告顯示，美國已準備針對伊朗軍事和能源基礎設施的為期三天打擊計劃。

美元/加元連續第二個交易日擴大跌幅，週五亞洲時段交投於 1.4210 附近。由於美國總統唐納德-特朗普在社交媒體上表示，美國正與伊朗進行"富有成效的討論"，並將在中期選舉前避免攻擊該國，美元（USD）失去避險需求，該貨幣對因此走低。

芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具顯示，市場目前預計美國央行在本月晚些時候的政策會議上至少加息 25 個基點（bps）的概率接近 17.7%，低於一週前的 38%。市場預計美聯儲 12 月會議加息的概率為 83%。

美聯儲的穆薩萊姆指出，在強勁需求使利率維持高位之際，仍需進一步收緊政策

美聯儲的穆薩萊姆傳遞出略偏鷹派於常態的信息，FXS Speechtracker 評分為 7.3/10，略高於 7.2/10 的歷史平均水平，凸顯的是延續性而非語氣上的制度性轉變。他強調"需要進一步收緊貨幣政策"才能及時將通脹拉回 2%，並表示經濟"相當強勁"、就業市場"平衡且穩定"，這強化了需求驅動型通脹持續存在以及利率"更高更久"的敘事，儘管穆薩萊姆也強調在會議前保持開放心態。穆薩萊姆關於人工智能相關投資、資本強勁需求以及不可持續財政路徑的言論，暗示收益率面臨結構性上行壓力，支持美元受高企實際利率和錨定通脹預期支撐的觀點。

FXS 美聯儲情緒指數下滑 0.25 點至 138.33，表明儘管講話中仍強調強勁的緊縮傾向，但市場感知到的鷹派程度略有回落。該指數仍穩居 100 的中性線之上，意味著即便小幅下降後，美聯儲仍明顯處於鷹派區間，這與穆薩萊姆呼籲進一步收緊政策相一致，也有助於解釋為何在 FXS Speechtracker 框架下，美元和更廣泛的利率預期仍受到支撐。

沃勒暗示美聯儲將進一步加息，但釋放靈活時機信號，支撐美元上行

美聯儲的沃勒傳遞出明顯的鷹派信息，FXS Speechtracker 評分為 8/10，高於歷史平均水平 7.2/10。其堅持認為"需要更多加息"，同時又表示不必在連續會議上加息，這凸顯出其傾向於進一步收緊政策，但在戰術上保持靈活，強化了政策將更長時間維持限制性的觀點。對持續性通脹驅動因素的強調，包括與人工智能相關的投資和持續的能源衝擊，以及"穩健且穩定"的勞動力市場和 2026 年下半年增長走強，表明美聯儲更擔心根深蒂固的價格壓力，而非短期活動風險。

FXS 美聯儲情緒指數上升 0.42 點至 138.34，穩穩處於鷹派區間，並與較高的 FXS Speechtracker 讀數一致。此舉表明，市場應繼續計入美聯儲"更高更久"的路徑，這一背景通常會支撐美元相對於收益率較低的貨幣走強。

不過，美元/加元貨幣對的下行空間可能受到限制，因為在特朗普言論之後，原油價格走低也可能令與商品掛鉤的加元（CAD）面臨挑戰。儘管特朗普總統表示，目前有創紀錄數量的原油正通過霍爾木茲海峽，但他強調，美國對伊朗港口的海上封鎖將繼續全面運作。

加拿大豐業銀行（Scotiabank）分析師指出，加元的最新走勢表明市場正進入盤整階段，並表示："近期加元的價格走勢表明，在 9 月初以來驚人的疲弱走勢之後，市場正在盤整並重新評估短期路徑。"他們認為，市場正利用這一暫停期重新評估美元/加元的走勢，此前加元在最近幾週大幅貶值。