韓元：被低估的貨幣，受韓國央行加息支撐 – BBH

布朗兄弟哈里曼（BBH）的 Elias Haddad 指出，在韓國央行（BoK）連續兩次加息 25 個基點至 3.00%後，美元/韓元（USD/KRW）接近一年低點。儘管指引有所緩和，但官員和掉期所暗示的政策路徑仍偏高，Haddad 認為韓元（KRW）基本面積極，因其被低估、經常帳順差龐大以及預計將有外資債券流入。

韓元受強勁基本面支撐

"美元/韓元（USD/KRW）維持在一年低點附近。韓國央行（BOK）連續兩次加息 25 個基點至 3.00%。彭博社調查的大多數分析師（22 位中有 14 位）預計會加息，其餘則預計按兵不動。"

"韓國央行偏鷹派的指引有所緩和。聲明刪除了"預計有必要繼續維持與進一步加息一致的政策立場"這一表述，轉而重申其"將根據最新數據決定進一步基準利率上調的時機和步伐"。"

"其六個月後的條件性政策利率預測顯示，6 位委員預計為 3.50%，10 位預計為 3.25%，5 位預計為 3.00%。掉期曲線暗示，未來六個月政策利率更接近 3.50%，未來十二個月則接近 3.75%。"

"總體而言，韓元基本面積極。韓元被明顯低估，韓國經常帳順差巨大（第一季度占 GDP 的 9.4%），到 11 月完全納入 WGBI 應會持續帶來外資債券流入，而且韓國央行仍有空間進一步加息。"

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