專家一致認為：日元要擺脫低點，不能只靠干預

• 美元/日圓週一重返 159.00 上方，此前該貨幣對從上週 158.00 附近的低點反彈，並收復了週三拋售中的全部跌幅。
• 儘管美元整體走弱，該貨幣對仍接近關鍵的 160.00 水平。 
• 國內增長和日本政府債券拋售被視為日元回升的重大阻力。

週一交易平靜之際，日圓（JPY）兌美元（USD）繼續走弱。美元/日圓在上週從 158.00 附近低點反彈後重返 159.00 上方，並逼近關鍵的 160.00 水平，這表明僅僅存在干預威脅並不足以支撐日圓顯著回升。

經濟增長被視為推動日圓可持續反彈的關鍵

法國興業銀行的策略師認為，日圓更持久復甦的關鍵，與其說在於利差，不如說在於國內增長前景。"我懷疑，要真正啟動一輪可持續的日圓反彈，最需要的是上調日本經濟預測，而不是與利差有關的因素。"

儘管他們承認，"當前市場共識預計今年和明年的平均增長率為 0.75%，這比幾個月前要好"，但他們警告稱，這一水平"仍顯著低於海灣衝突推高油價之前的水平"，這凸顯出，在預期日圓持續反彈之前，日本增長前景需要更令人信服的改善。

日本資金流動動態削弱日圓支撐

紐約梅隆銀行的外匯分析師將重點放在對日本財政平衡日益加劇的擔憂上，並指出日本最新的投資組合資金流數據表明，外國投資者正在加大對日本政府債券的拋售。"上週外國投資者加速拋售 JGB，淨流出 1.25 萬億日圓，使年初至今外國淨買入規模降至 4.99 萬億日圓，為 2 月初以來的最低累計水平，"分析師表示。

紐約梅隆銀行的專家補充稱，"總體而言，資金流組合對該貨幣的指向也是一致的：外國拋售日本債券，以及日本國內對外國資產的更強勁買入，削弱了對日圓的支撐，並使其容易進一步貶值。"

美元/日圓下行動能減弱，區間震盪交易持續

同樣，大華銀行集團的策略師維持對美元/日圓略偏負面的立場，但不認為短期內日圓會顯著回升。"下行動能開始積聚，但不足以支撐持續下跌，"大華銀行集團表示。

展望未來，他們判斷在未來一至三週內，美元"可能小幅走低，但任何跌幅都應限制在 156.60/159.60 區間內。"該行專家回顧稱，美元/日圓"主要一直在區間內交易，動能積累正在減弱"，並總結稱，儘管下行牽引力減弱，他們"目前仍維持相同觀點"。