加元企穩，疲軟美元抵消油價下跌

• 美元走弱抵消了油價下跌的影響，使加元匯率相對穩定。
• 7月美國CPI通膨降至3.4%，降低了美聯儲激進加息的可能性。
• 由於中東衝突，歐佩克和IEA下調2026年全球石油需求預測，加元走軟。

美元/加元在前一交易日錄得小幅上漲後保持穩定，週四亞洲時段交投於1.3940附近。由於美元（USD）走弱抵消了大宗商品貨幣加元（CAD）受油價下跌的影響，該貨幣對在窄幅區間內波動。

在7月消費者物價指數（CPI）報告公布後，美元繼續承壓。該報告顯示，多種商品和服務的通膨放緩，並顯著降溫了市場對美聯儲9月激進加息的預期。

根據美國勞工統計局的數據，7月整體CPI年率上漲3.4%，低於上月的3.5%。同樣，剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI年率上漲2.5%，低於6月的2.6%。這兩個數據均與市場預期完全一致。

在通膨報告公布後，市場對美聯儲未來政策變化的預期已重新定價。根據CME FedWatch工具，利率互換目前計入9月加息約40.1%的概率。10月加息的概率從前一日的75%降至約60%，而下一次潛在加息要到12月才被完全計入定價。

美國通膨符合預期，能源和食品成本緩和

據道明證券（TD Securities）稱，7月美國消費者價格通膨基本符合預期，整體指數環比上漲"0.1%（四捨五入前為0.074%；TD：0.15%，共識：0.1%）"。策略師指出，這一溫和漲幅"部分歸因於仍在回落的能源價格（汽油環比-3%）以及食品通膨放緩"，這凸顯出較低的投入成本如何幫助整體價格壓力在當月保持受控。

與此同時，由於受美國-以色列對伊朗戰爭引發的擾動影響，全球需求前景被下調，油價下跌令加元承壓。在週三發布的月度石油市場報告中，歐佩克將其2026年全球石油需求增長預測下調至每天58萬桶。與此同時，國際能源署進一步下調展望，預計今年石油消費將減少160萬桶/日，較此前預計的100萬桶/日明顯下修。

在華盛頓與德黑蘭之間的言辭升級之際，外交談判仍陷入停滯，美國總統唐納德-特朗普表示，美國對這一戰略水道擁有"完全控制權"。與此同時，特朗普政府正推動加大對伊朗的經濟施壓，因為軍事行動尚未迫使該政權就範。計劃中的措施包括擴大經濟制裁以及實施海上封鎖，以限制伊朗石油出口。