澳元重新站上增長線，仍然只是一個乘客

• 澳元/美元在美國就業報告疲軟後飆升至近期區間頂部，隨後回吐大部分漲幅，收盤略高於200日均線。
• 澳大利亞儲備銀行仍是主要央行中較為鷹派的，但澳元未能將此轉化為持續的買盤。
• 中國服務業數據、美國ISM指數和美聯儲會議紀要構成了本週的焦點，將決定下一步走勢。

週四屬於美元，而非澳元。美國非農就業數據疲軟，導致澳元/美元在數據公布時飆升至0.6950附近，隨後回吐大部分漲幅，收盤遠離高點。諷刺的是，澳大利亞方面有所改善：標普全球綜合採購經理人指數（PMI）回升至50.4，服務業PMI為50.5，均重回50的增長線之上。市場對此不以為意，澳元如同本季度以來一樣，成為美元的"乘客"。

就業數據大幅下滑，失業率微降

非農就業人數僅增加57K，遠低於約110K的市場預期，足以單獨影響市場走勢，澳元/美元因此觸及盤中高點，隨後交易者細讀數據細節。失業率降至4.2%，但這是因為勞動參與率下降至61.5%，且月度工資增長符合預期的0.3%，使得美元的鴿派理由不足，美元得以回升並拖累澳元收盤。對於6月維持3.75%利率並釋放鷹派指引的美聯儲而言，這份數據有雙重含義：既支持寬鬆預期，又因失業率堅挺為鷹派提供等待的理由。

澳儲行鷹派立場未能提振澳元

尷尬的是，澳元的疲軟與教科書理論相悖，因為澳大利亞儲備銀行是發達國家中最鷹派的央行之一。2026年已加息三次至4.35%，6月維持該水平並暗示可能進一步加息。基礎通脹未見配合；5月修剪均值上升至3.6%，企業將剛剛消退的能源衝擊成本轉嫁給消費者。這使得澳元相較美聯儲擁有60個基點的利差優勢，理論上應吸引買盤，但事實並非如此。市場將加息視為問題而非利好：同樣的緊縮政策雖支撐套利交易，卻拖累經濟放緩，失業率接近4.5%，增長緩慢。

國內數據呈現分化

5月貿易帳由盈轉虧，錄得約30億美元赤字，市場預期為22億美元盈餘，出口環比大跌6.9%；對於以向亞洲銷售大宗商品為基礎的經濟體而言，失去貿易盈餘意味著支撐減少。儘管PMI調查重回50以上，顯示私營部門未如硬數據所示迅速下滑，但市場關注的是貿易赤字和中國數據，而非調查結果。

決定性的一週

接下來取決於日程安排，重點事件集中在本週。中國服務業PMI將於週五GMT01:45公布，作為澳大利亞最大貿易夥伴的疲軟數據將直接影響澳元。隨後焦點轉向太平洋彼岸：週一GMT14:00公布的美國供應管理協會（ISM）服務業調查將檢驗非農就業數據的波動是否為偶發事件，週三GMT18:00公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要將被解讀以評估勞動力市場降溫對美聯儲的影響。澳大利亞7月29日的通脹數據是真正的國內催化劑，緊接著是8月11日的澳儲行決議。

關注水平

阻力位：0.6950附近的高點是首個阻力，漲勢未能守住該水平；其上方0.7000整數關口是6月底該貨幣對回落的起點，也是任何反彈的首個真正考驗。

支撐位：過去兩週200日指數移動均線（EMA）約在0.6900處充當支撐；若日線收盤跌破該位，將打開6月底低點0.6850附近的空間，下方下一個參考點為0.6800。日線隨機指標（Stochastic）處於深度超賣區並試圖走平，表明短期下行動能疲軟，可能暫停下跌而非反轉。

偏向：看跌。澳元多次未能突破0.6950，除非日線收盤站上該位，否則底部仍是盤整而非反轉。澳儲行鷹派立場不支持在0.6900支撐位附近加倉空單，但也不足以推動澳元走高；週四非農數據引發的漲勢回落顯示買盤缺席。最小阻力路徑是緩慢下探0.6900，若中國或美國數據不及預期，則可能跌破該位，進一步下探0.6850。

澳元/美元日線圖