百事公司 (PEP) 2026 年第三季法說會：有機成長 3.1%，利潤率承壓
來源 Tradingkey
重點總結
- 百事可樂 (PepsiCo) 2026 年第三季有機營收成長加速至 3.1%，創下 2023 年第四季以來最快增速。列報營收成長超過 5%，核心營業利潤增加 3%，每股盈餘 (EPS) 上升 2%。
- 全球飲料出貨量成長 3%。全球食品出貨量上升 1%（若不計南非穀物業務則成長 4%），顯示成長主要由出貨量帶動。
- 國際市場有機營收成長 8%，營業利益率擴張 105 個基點。今年迄今，國際業務佔百事可樂總利潤的 45%。
- 北美食品業務較第二季改善，美國零食出貨量從去年的低個位數衰退轉為今年的低個位數成長。北美飲料業務放緩，特別是氣泡軟性飲料。
- 由於利潤率低於預期（反映出投入成本上升、產品組合不利以及持續投資），管理層下修了 EPS 展望。營收預期則維持不變。
- 百事可樂計劃在維持品牌與行銷投資的同時，實施結構性成本削減、營收管理，並可能推進更多裝瓶業務特許經營權轉讓。
主要財務數據
| 指標 | 2026 年第三季表現 | 管理層評論 |
|---|---|---|
| 有機營收成長 | 3.1% | 2023 年第四季以來最快增速 |
| 列報營收成長 | 超過 5% | 受惠於廣泛的國際市場動能 |
| 核心營業利潤成長 | 3% | 儘管面臨利潤率壓力仍成功實現 |
| EPS 成長 | 2% | 因利潤率受壓，下修全年 EPS 展望 |
| 全球飲料出貨量 | +3% | 補水飲料與國際市場貢獻了成長 |
| 全球食品出貨量 | +1% | 若不計南非穀物業務為 +4% |
| 國際市場有機營收 | +8% | 成長遍及歐洲、中東、亞洲及拉丁美洲 |
| 國際市場營業利益率 | +105 個基點 | 國際業務佔今年迄今利潤的 45% |
業務與營運表現
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
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