ING ประเมิน USD: ในที่สุดมูลค่าก็สอดคล้องกับ Dot Plot

รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูงขึ้นเกินคาดเมื่อวันศุกร์ กระตุ้นให้มีการประเมินราคาใหม่อย่างแข็งกร้าวในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่เราคิดว่าจะเกิดขึ้นจริงในช่วงสองสามสัปดาห์ข้างหน้า  ตลาดไม่ได้มีข้ออ้างที่จะมองข้ามการตอบโต้ของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ Jerome Powell ต่อการปรับลดดอกเบี้ยที่ 50bp อีกต่อไป และในที่สุดก็สอดคล้องกับการคาดการณ์ตาม Dot Plot นั่นคือการปรับลดดอกเบี้ยที่ 25bp ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม  แล้วที่สําคัญ อาจไม่มีตัวเร่งปฏิกิริยาใด ๆ สําหรับการคิดใหม่ไปในเชิงผ่อนคลาย (dovish) จนถึงสิ้นเดือนตุลาคม เมื่อจะมีการประกาศตัวชี้วัดการจ้างงานและกิจกรรมทางเศรษฐกิจใหม่ ๆ  Francesco Pesole นักวิเคราะห์ FX ของ ING รายงาน

DXY จะซื้อขายที่ประมาณ 103.0 ณ สิ้นเดือนตุลาคม

"ตัวเลขเงินเฟ้อที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ (CPI และ PPI) ไม่ควรเปลี่ยนภาพรวมของการประเมินราคาของเฟดและดอลลาร์ เนื่องจากจําเป็นต้องมีความผิดคาดไปอย่างมากเพื่อดึงความสนใจออกจากการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในตลาดงาน  นักเศรษฐศาสตร์ของเรามองว่าดัชนี CPI พื้นฐานในเดือนกันยายนจะชะลอตัวลงเหลือ 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน หลังจากตัวเลข 0.3% ที่สร้างความประหลาดใจไปในเดือนสิงหาคม นั่นเป็นมุมมองที่เป็นเอกฉันท์เช่นกัน – แต่ในขณะที่นักเศรษฐศาสตร์ไม่กี่คนประเมินตัวเลขถัดไปที่จะออกมาที่ 0.3% อีก แต่ดูเหมือนจะไม่มีใครคาดการณ์ที่ตัวเลข 0.1%"

"ตลาด FX เผชิญการรีเซ็ตใหม่ทั้งหมด เมื่อแนวคิดว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบายอย่างก้าวร้าว (hawkish มาก ๆ) ได้หายไปหมดแล้ว  ซึ่งโดยบังเอิญนั้น ก็ได้มีการสื่อสารที่แสดงท่าทีผ่อนคลายมากขึ้นจากธนาคารกลางของประเทศที่พัฒนาแล้วอื่น ๆ เช่น ธนาคารกลางยุโรป ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ และธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น  เราจึงไม่สามารถเห็นตัวขับเคลื่อนสําหรับเปิดออเดอร์เก็งการขาย USD เชิงโครงสร้างใหม่ในอีกสองถึงสามสัปดาห์ข้างหน้า"

"ในที่สุด เราเหลือเวลาอีกสี่สัปดาห์หลังจากการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และยังมีโอกาสที่ตลาดจะเบนเข้าหาการเก็งเพื่อป้องกันมูลค่า (บวก USD) ก่อนการวิ่งที่ผันผวน  โดยรวมแล้ว นอกจากจะมีข่าวที่เป็นเสียงรบกวนเกี่ยวกับการเปิดเผยข้อมูล สถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ และข่าวการเมืองของสหรัฐฯ  ดอลลาร์เองดูเหมือนจะกำลังปรับฐานจากการวิ่งขึ้นล่าสุด มากกว่าจะไหลกลับสู่ระดับในช่วงกลางเดือนกันยายน เราคาดการณ์ว่า DXY จะวิ่งอยู่ที่ประมาณ 103.0 ณ สิ้นเดือนตุลาคม"