ING ประเมิน USD: ตลาดอาจเป็นคนกุมกุญแจของการปรับลดดอกเบี้ย 50bp

ตลาดสกุลเงินได้ตอกย้ำมุมมองว่า การตั้งใจของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในตอนนี้ได้เปลี่ยนไปจากอัตราเงินเฟ้อแล้วในสัปดาห์นี้ ดอลลาร์ซื้อขายในด้านที่อ่อนตัวลงหลังจากตัวเลขเงินเฟ้อที่สูงกว่าฉันทามติการคาดการณ์สองครั้ง (CPI และ PPI) โดยผลกระทบของอดีตก็พิสูจน์แล้วว่ามีมีผลเพียงในระยะสั้น ตลาดสวอปกำลังประเมินราคาในการผ่อนคลายเชิงนโยบายลง 37bp สําหรับการประชุม FOMC ในสัปดาห์หน้า ซึ่งบ่งบอกถึงโอกาสในการลดดอกเบี้ยที่ 25bp หรือ 50bp Francesco Pesole นักกลยุทธ์ตลาด FX ของ ING รายงาน

DXY อาจไปเข้าทดสอบระดับต่ำสุดล่าสุดที่ 100.5 อีกครั้งระหว่างรอการประชุม FOMC

"ปัจจัยที่หนุนกรณีในการผ่อนคลายทางการเงินในช่วงข้ามคืนคือคําพูดบางส่วนของ Bill Dudley อดีตสมาชิก FOMC ซึ่งกล่าวอย่างชัดเจนว่าเขาต้องการผลักดันให้เฟดใช้ยาแรงและปรับลดดอกเบี้ย 50bp หากเขายังอยู่ในคณะกรรมการ เขากล่าวโดยเจาะจงว่า: 'เป็นเรื่องที่ผิดปกติมากที่จะเข้าสู่การประชุมด้วยความไม่แน่นอนในระดับนี้ – โดยปกติเฟดจะไม่ต้องการสร้างความประหลาดใจให้กับตลาด'  โดยอาจหมายความว่าตลาดเองอาจเอนเอียงสมดุลไปสู่การปรับลดดอก 50bps ได้หากการเดิมพันต่อความผ่อนคลายของพวกเขาจำกัดไว้เพียงในการประชุมในวันพุธ  นอกจากนี้ยังมีรายงานของสื่อบางฉบับที่ชี้ให้เห็นว่าจะเป็นการโหวตที่ผลฉิวเฉียวมากดระหว่าง 25bp ถึง 50bp  ซึ่งจะส่งผลให้มีการปรับราคาประเมินไปในเชิงผ่อนคลาย"

"เมื่อเร็ว ๆ นี้เราคาดการณ์ว่าผลลัพท์ของค่าเงิน USD จะลดลงในระหว่างที่จะมีการเลือกตั้งในสหรัฐฯ  ซึ่งนอกจากจะมีการปรับลดดอกเบี้ยในเชิง hawkish เราคิดว่าแม้แต่การลดดอกเบี้ย 25bp ในท่าทีผ่อนคลายก็อาจสามารถป้องกันการฟื้นตัวของดอลลาร์ได้อย่างยั่งยืนแล้ว  นักลงทุนจะติดตามทิศทางของผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ ในอีก 1-3 วันข้างหน้า  นางกมลา แฮร์ริสเรียกร้องอย่างเปิดเผยให้มีการอภิปรายอีกครั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ได้ปฏิเสธเสียงแข็ง  โปรดจําไว้ว่านางแฮร์ริสถูกมองว่าเป็นผู้สมัครที่เป็นปัจจัยลบกับดอลลาร์มากกว่าและหากโมเมนตัมของคะแนนนิยมที่ดีของเธอขยายออกไปหลังจากการอภิปรายไปสู่ผลโพล เราก็อาจต้องเห็นข้อมูลบางอย่าง/เซอไพรส์จากเฟด ในการจะทําให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น"

"ในวันนี้ เหตุการณ์เดียวในปฏิทินเศรษฐกิจสหรัฐฯ คือผลสํารวจของมหาวิทยาลัยมิชิแกน ซึ่งคาดว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อจะทรงตัวในเดือนกันยายน หากข้อมูลเงินเฟ้อที่แท้จริงไม่ได้ช่วยหนุนเงินดอลลาร์มากนัก เราก็สงสัยว่าดัชนีชี้วัดระดับสองบางส่วนนี้จะช่วยหนุนได้อย่างไร  ด้วยสมาชิกเฟดในจะเข้าสู่ช่วง 'blackout' ก่อนการประชุม จึงไม่มีวิธีการใด ๆ ที่มีผลจริงที่จะสามารถลดการเก็งในเชิง dovish ของตลาดแม้หลังจากเห็นความคิดเห็นของคุณ Dudley ดังนั้นโอกาสที่จะการประเมินราคาใหม่ไปในเชิงผ่อนคลายอาจมากขึ้นในวันพุธ – และผลลัพท์รวมที่ด้อยกว่าของดอลลาร์ – การประเมินราคานั้นจึงเพิ่มขึ้นอย่างมาก โดย DXY อาจไปเข้าทดสอบระดับต่ำสุดล่าสุด 100.5 อีกครั้งระหว่างรอการประชุม FOMC"