Reddit despenca 23% no pré-mercado e cai abaixo de US$ 100, acumulando queda de mais de 60% em relação à máxima de 52 semanas com o aprofundamento da crise no tráfego de buscas

TradingKey - Em 30 de outubro, as ações do Reddit (RDDT) despencaram cerca de 23% nas negociações do pré-mercado, caindo para menos de US$ 100, o que representa um recuo acumulado de cerca de 62% em relação à sua máxima em 52 semanas de US$ 263,5. Embora a receita e o lucro da empresa no terceiro trimestre tenham superado as expectativas do mercado, os investidores voltaram sua atenção para as projeções para o quarto trimestre abaixo do esperado, uma queda contínua no tráfego de referência vindo de mecanismos de busca e uma potencial desaceleração acentuada no crescimento de usuários.

Fonte: TradingView

A receita do Reddit no terceiro trimestre cresceu 53% na comparação anual, atingindo US$ 895 milhões e superando as expectativas do mercado, que eram de aproximadamente US$ 875 milhões. Desse total, a receita de publicidade cresceu 54%, para US$ 847 milhões, enquanto a receita de outros negócios aumentou 35%, chegando a US$ 48 milhões. O lucro líquido atingiu US$ 283 milhões, com lucro diluído por ação de US$ 1,40, uma alta de 75% em relação ao mesmo período do ano anterior; o EBITDA ajustado cresceu 70%, para US$ 402 milhões, com uma margem de 45%.

No entanto, os fortes resultados do período atual não foram suficientes para compensar a pressão de uma perspectiva de crescimento mais fraca. O Reddit projeta uma receita no quarto trimestre entre US$ 1 bilhão e US$ 1,03 bilhão, com um ponto médio de cerca de US$ 1,015 bilhão, aproximadamente 3% abaixo da expectativa de Wall Street, de US$ 1,05 bilhão. Com o preço das ações refletindo anteriormente expectativas de crescimento mais elevadas, qualquer sinal de desaceleração no crescimento de usuários ou de receita pode disparar um ajuste significativo no valuation.

Somando-se às preocupações do mercado, está a queda contínua no tráfego vindo de motores de busca. O CEO Steve Huffman afirmou que o tráfego de referência de buscas caiu significativamente no terceiro trimestre e acelerou ainda mais no final do período. Ao entrar em outubro, o tráfego de referência vindo de motores de busca diminuiu, em média, mais de 1 milhão de visitas por semana, sendo os usuários da web sem login os mais afetados. Se essa tendência continuar, os usuários ativos únicos diários no quarto trimestre poderão cair uma porcentagem na faixa baixa de dois dígitos a partir do nível atual de aproximadamente 130 milhões.

No terceiro trimestre, os usuários ativos únicos diários do Reddit cresceram 12% na comparação anual, chegando a 130,3 milhões, com o número de usuários internacionais aumentando 24%, mas o de usuários nos EUA caindo 2%; os usuários ativos únicos semanais subiram 16%, para 515,2 milhões. Os dados indicam que, embora a escala geral da plataforma ainda esteja em expansão, o crescimento é cada vez mais dependente dos mercados internacionais, tornando o desempenho dos usuários nos EUA e o declínio no tráfego de referência de buscas pontos fracos evidentes.

Ao mesmo tempo, como motores de busca como o Google fornecem diretamente respostas geradas por IA, os usuários conseguem obter informações sem clicar em links externos, o que amplia a pressão sobre o tráfego do Reddit vindo das buscas tradicionais. Embora o Reddit tenha assinado acordos de licenciamento de conteúdo com o Google e a OpenAI, permanece a incerteza sobre se as receitas associadas conseguirão compensar o impacto da redução de tráfego na publicidade e no crescimento de usuários.

Para reduzir sua dependência dos motores de busca, o Reddit planeja testar uma experiência de usuário focada em acesso com login em mercados selecionados fora dos EUA no quarto trimestre. A empresa pretende aumentar a retenção de usuários e o uso do aplicativo, ao mesmo tempo em que fortalece as capacidades de direcionamento de anúncios e protege os dados da plataforma. A administração declarou que os usuários conectados por login e no aplicativo contribuem com mais de 80% da receita comercial da plataforma, tornando relevante no longo prazo aumentar a proporção desses usuários de alto valor.

No entanto, essa transição também pode trazer riscos no curto prazo. Exigir que mais visitantes façam login pode elevar a barreira de entrada para novos usuários e reduzir ainda mais as taxas de conversão vindas dos motores de busca. O mercado teme que, com as indicações de busca já em queda, as restrições de login possam exercer uma pressão ainda maior sobre o crescimento de usuários.

Após o balanço, o KeyBanc rebaixou a recomendação do Reddit de "Overweight" para "Sector Weight", por entender que o impacto do tráfego de busca é maior do que o esperado anteriormente; a Citizens também rebaixou sua classificação de "Outperform" para "Market Perform", apontando uma desaceleração na comparação trimestral dos usuários ativos diários nos EUA.