Os comerciantes estão aumentando as apostas nos cortes de taxas do Fed em 2025-2026, esperando uma nova cadeira do Fed

Os investidores em títulos estão cada vez mais apostando que o Fed reduzirá as taxas no próximo ano, esperando que uma nova cadeira siga o esforço de Trump por uma política mais fácil.

Essa visão aparece na lacuna entre os futuros ligados ao SOFR que expiram em dezembro de 2025 e dezembro de 2026, de acordo com a Bloomberg . Indica as expectativas para o quão longe a aliviação da política pode se estender durante esse período.

Embora essa lacuna estivesse se expandindo lentamente nos últimos meses, como uma economia resiliente, as previsões de corte de taxas atrasadas. No entanto, surgiu depois que Trump intensificou suas críticas públicas ao presidente do Fed, Jerome Powell, na semana passada.

Os comerciantes agora estão estabelecendo aproximadamente 76 pontos base de reduções para o próximo ano, um aumento acentuado em relação aos 25 pontos base, com preços em abril.

Essa mudança reflete a crescente convicção de que o sucessor de Powell, cujo termo vai até maio de 2026, se alinhará com o esforço do Presidentpor custos mais baixos de empréstimos.

Mesmo depois que Trump se retirou de dicas de demitir o chefe do Fed, os investidores permanecemdent ele dirigirá a política monetária.

"Quem vier em seguida, essa pessoa terá um viés para diminuir as taxas", disse Ed Al -Hussainy, estrategista global de taxas da Columbia Threadneedle. Ele acrescentou que "a economia tem menos probabilidade de ser resiliente no próximo ano", facilitando a facilidade de facilitar a política.

Pressão política monta no Fed

Powell retirou o calor dos líderes do Partido Republicano por resistirem a cortes em meio a preocupações de que as tarifas do governo pudessem afastar a inflação. Alguns republicanos também criticaram a recente renovação de alto custo do Fed de sua sede.

Os gerentes de ativos reposicionaram portfólios em antecipação a um novo presidente do Fed, enquanto os estrategistas de Wall Street estão redigindo planos comerciais para uma variedade de resultados, incluindo a possibilidade remota de Powell deixar o cargo.

Então, quem substituirá Powell? As escolhas potenciais de cadeira do Fed , Kevin Hassett e Kevin Warsh, já manifestaram apoio às taxas de corte. E os governadores Christopher Waller e Michelle Bowman, ambos nomeados por Trump, sugeriram que poderiam apoiar um corte já na reunião de políticas de 29 a 30 de julho.

Os comerciantes atribuem praticamente nenhuma probabilidade a um movimento no próximo encontro, mas os futuros do Fed -Funds sugerem cerca de 58% de chance de uma redução de um quarto de ponto em setembro.

Trump pode anunciar a escolha da cadeira neste outono

Trump também influenciará a formação de votação do Fed quando o mandato da governadora Adriana Kugler expirar em janeiro. O secretário do Tesouro, Scott Bessent, chegou a nomear uma nova escolha de cadeira em outubro ou novembro, antes que a vaga ocorra.

A estratégia de spread do SOFR pagou dividendos para Jordan Rochester, chefe da estratégia EMEA FICC no Mizuho Bank.

Ele aconselhou os clientes a estabelecer a posição no início de junho, cerca de 53 pontos base, prevendo que ele poderia se expandir para 100 pontos base se um presidente do Fed Dovish assumir o controle.

"As perguntas do cliente têm sido menos sobre o que pensamos para nós, inflação e mercado de trabalho nesta semana, mas mais sobre as várias opções que um novo presidente do Fed pode ter que agradar o President", disse ele.

Enquanto isso, Philip Marey, estrategista sênior dos EUA do Rabobank, atualizou sua perspectiva na segunda -feira para prever quatro cortes no próximo ano, a partir de setembro de 2025. Anteriormente, ele viu apenas um corte este ano e nenhum depois.

Comentários de Waller e Bowman convenceram Marey de que um sucessor de Dovish poderia ganhar apoio suficiente entre os 12 membros da FOMC para promover reduções.

"Agora espero uma mudança de regime no próximo ano", disse Marey. "O Fed pode aguentar este ano, mas quando novos compromissos começarem, sua resistência vai desmoronar."

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