O mercado de títulos do Japão está desmoronando em tempo real após os valores de títulos falham

O mercado de títulos do Japão está desmoronando em tempo real. Na terça-feira, o governo de longo prazo rende silenciosamente os níveis não vistos antes. O título japonês de 30 anos saltou para 3,20%, um novo recorde.

Não veio com alarmes, mas as consequências são altas. Desde 2019, esses mesmos títulos perderam 45% de seu valor. Os danos financeiros estão começando a se espalhar, e a confiança na capacidade do país de gerenciar sua dívida está afundando, rapidamente.

De acordo com a CNBC, esse colapso desencadeou uma reação em cadeia. No ano passado, os rendimentos da nota de 30 anos subiram 100 pontos base, um aumento que deixou portfólios institucionais em frangalhos.

As quatro maiores seguradoras de vida do Japão relataram suas perdas não realizadas em títulos domésticos subiram de cerca de US $ 15 bilhões para US $ 60 bilhões no primeiro trimestre de 2025. Isso não é um pequeno aumento - quatro vezes maior em apenas um ano.

Banco do Japão absorve o dano

Os piores números são provenientes do Banco do Japão. O Banco Central registrou US $ 198 bilhões em perdas não realizadas em títulos do governo para o ano fiscal de 2024. Um ano antes, esse número era de cerca de US $ 66 bilhões. As perdas triplicaram e nada sugere que eles estão diminuindo a velocidade. De fato, o sangramento está se acelerando. Não é apenas um ano ruim, é um sistema que está começando a quebrar.

Essa repartição agora é visível na relação dívida / PIB do Japão, que cruzou oficialmente 260%, o nível mais alto da história moderna do país. Essa proporção agora é o dobro da dos Estados Unidos, mesmo que os EUA também estejam aumentando os deficom o President Donald Trump. Enquanto os Estados Unidos podem estar seguindo atrás, o Japão já está no fundo do buraco.

Há outro problema: quem mantém toda essa dívida em colapso? O próprio Banco do Japão possui 52% de todos os títulos do governo doméstico. As seguradoras de vida possuem apenas 13,4%, os bancos detêm 9,8%e os fundos de pensão 8,9%. Isso significa que mais da metade dos títulos colidindo com os temores de um inadimplência são mantidos pelo emissor. É o equivalente a emprestar dinheiro a si mesmo e depois assistir a sua própria IOUs.

Os mercados globais sentem a pressão

Zoom, não se trata apenas do Japão. O rendimento de 10 anos nos EUA aumentou quase 500% desde 2020, logo atrás do salto nos 30 anos do Japão. Isso porque Washington está inundando o mercado com títulos para financiar o empurrão fiscal agressivo de Trump. À medida que a oferta aumenta, os preços caem. A situação está arrastando os mercados globais de títulos para um território desconhecido.

A inflação está piorando. Em maio, o CPI principal do Japão, excluindo alimentos frescos, subiu 3,7% ano a ano, o ritmo mais rápido desde janeiro de 2023. Esse é o cenário exato do Federal Reserve que estão tentando evitar, e é por isso que eles continuam alertando que as taxas de juros podem permanecer "mais altas por mais tempo".

E depois há a parte mais estranha: os rendimentos dos títulos de 30 anos da Alemanha são quase que eudento Japão, cerca de 3,1%. Mas a Alemanha possui uma relação dívida / PIB de 62% e uma taxa de política de 2,25%, em comparação com o índice de dívida de 0,50% e 260%+ do Japão. A matemática não aumenta. Isso mostra que o mercado global está sob pressão e ninguém quer ser o primeiro a cortar os gastos.

Agora, a bagunça do Japão é um aviso para todos os outros. Uma prévia do que acontece quando os governos dependem muito de dívidas. A liquidez do mercado de títulos já é pior do que durante a crise financeira de 2008. Isso não é especulação, é um fato. E os investidores estão reagindo.

É por isso que Bitcoin e o ouro estão explodindo para os máximos de todos os tempos. As pessoas estão movendo seu dinheiro dos títulos e para ativos difíceis. O mercado não está esperando os políticos para consertar isso. Já sabe o que está por vir.

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