Dólar americano cai enquanto algumas pesquisas nacionais apontam para Harris

O dólar americano caiu acentuadamente à medida que os investidores repensavam as suas apostas na reeleição de Donald Trump, na sequência de uma série de novos dados de sondagens.

O índice do dólar, que mede a força da moeda face a um conjunto de principais rivais, sofreu uma queda notável, atingindo o mínimo de seis semanas, à medida que o dólar caía face a moedas importantes, incluindo o iene e o dólar australiano.

Os futuros do Tesouro, muitas vezes vistos como um porto seguro, registaram um aumento na actividade à medida que os traders se ajustavam à possibilidade de uma administração Harris. Uma pesquisa importante em Iowa, conduzida pelo Des Moines Register, mostrou Harris com uma vantagem estreita de 47% a 44% em um estado que Trump venceu em todas as eleições anteriores.

Isto perturbou os investidores que se tinham posicionado para uma vitória de Trump, que normalmente se alinhou com um rendimento mais elevado do Tesouro e como um dólar tron forte. Outras pesquisas nacionais e de estados indecisos mostram uma disputa extremamente acirrada, com eleitores divididos ao meio.

Dólar e rendimentos do Tesouro reagem a mudanças nas pesquisas

O apoio de Trump a gastos fiscais mais flexíveis e a políticas tarifárias agressivas deixou os investidores cautelosos, já que muitos temem que isso possa aumentar o defi federal e desencadear a inflação, enfraquecendo o apelo dos títulos do Tesouro ao longo do tempo.

Os mercados asiáticos inspiraram-se nos dados recentes das sondagens, com as ações em Hong Kong e na China continental a subirem cedo. Os futuros de ações dos EUA mostraram estabilidade após a recuperação de Wall Street na sexta-feira, que veio na esteira de relatórios de lucros sólidos de gigantes da tecnologia como Amazon e Intel.

Com os mercados japoneses fechados devido a um feriado, há uma falta de negociação do Tesouro durante o horário asiático, mudando mais o foco para os movimentos de ativos indexados ao dólar em outros lugares.

Além das eleições, o comércio global também está a ser moldado pelas decisões de taxas do banco central esta semana. Espera-se que o Federal Reserve anuncie um corte de 25 pontos base na taxa na quinta-feira. Isto ocorre num momento em que dados recentes sobre o emprego destacam um abrandamento nas contratações – o mais lento desde 2020 – enquanto o desemprego permanece baixo.

Os analistas acreditam que estes números podem ser distorcidos pelos recentes furacões e greves laborais, criando incerteza em torno da abordagem da Fed à flexibilização monetária.

Preços do petróleo sobem enquanto OPEP+ adia aumento da produção

Nos mercados de commodities, o West Texas Intermediate (WTI), referência do petróleo bruto dos EUA, subiu mais de 1% na segunda-feira, estendendo sua seqüência de vitórias para quatro dias.

A OPEP+ ganhou as manchetes ao adiar um aumento de produção planeado até Dezembro, uma medida que surgiu no meio de tensões crescentes no Médio Oriente, com o Irão a aumentar a sua postura agressiva em relação a Israel. O atraso aumenta a pressão sobre os preços globais da energia, com o petróleo bruto a oscilar em torno dos 70,75 dólares por barril.

O ouro, muitas vezes visto como um activo seguro, estabilizou após recuar dos seus recentes máximos históricos. A China aumentou a intriga nos mercados ao introduzir medidas para trac o investimento estrangeiro pouco antes das eleições nos EUA - provavelmente com o objectivo de isolar a sua economia da potencial volatilidade de um regresso de Trump.

A Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China, juntamente com outras agências, anunciaram na sexta-feira que os investidores estrangeiros poderão agora actuar como investidores estratégicos em empresas chinesas cotadas em bolsa, o que constitui uma enorme mudança.

Esta semana, os investidores estão atentos a novos desenvolvimentos políticos, à medida que o Comité Permanente da Assembleia Popular Nacional da China se reúne em Pequim.

Os mercados esperam sinais de estímulo fiscal adicional para reanimar a lenta economia da China. Entretanto, a economista norte-americana do Citi Research, Veronica Clark, partilhou a sua expectativa sobre “Bloomberg The Close”, prevendo um potencial corte de 50 pontos base por parte da Fed na sua reunião de Dezembro.

Aqui está um resumo dos eventos críticos desta semana: -

• Segunda-feira: PMI de Manufatura do HSBC da Índia, pedidos de fábrica nos EUA, PMI de Manufatura da Zona Euro
• Terça-feira: decisão sobre a taxa da Austrália, Índice de Serviços ISM dos EUA, dia das eleições nos EUA
• Quarta-feira: decisão sobre a taxa do Brasil, fala Christine Lagarde do BCE, comércio do Vietnã e dados do IPC
• Quinta-feira: decisão sobre a taxa do Fed, pedidos iniciais de seguro-desemprego, decisão sobre a taxa da Noruega
• Sexta-feira: Dados de emprego no Canadá, índice de sentimento do consumidor dos EUA

Movimentos do mercado e indicadores-chave

As ações apresentaram um desempenho misto, uma vez que os participantes do mercado reagiram aos últimos dados das pesquisas e às expectativas da política monetária. Os futuros do S&P 500 caíram 0,2% em Tóquio, com os futuros do Hang Seng caindo pela mesma margem. No entanto, os futuros do Nikkei 225 subiram 1,3% e o ASX 200 da Austrália subiu ligeiramente. Os futuros do Euro Stoxx 50 caíram 0,3%.

Os mercados cambiais reflectiram movimentos semelhantes. O Dollar Spot Index caiu 0,4%, sinalizando a fraqueza generalizada do dólar. O euro avançou 0,4%, para US$ 1,0878, enquanto o iene valorizou 0,6%, atingindo 152,08 por dólar. O yuan offshore da China ganhou 0,4%, sendo negociado a 7,1073 por dólar.

Nas criptomoedas, Bitcoin caiu 0,7%, para cerca de US$ 68.610,13, com o Ether também caindo 0,8%, para US$ 2.448,04. Nos mercados obrigacionistas, o rendimento a 10 anos da Austrália aumentou dois pontos base, atingindo 4,56%. O mercado obrigacionista dos EUA continua sensível à especulação motivada pelas eleições em torno de tarifas e despesas fiscais, com os analistas a observar como os resultados poderão influenciar os rendimentos futuros do Tesouro.

Entretanto, a retórica de Trump tornou-se ainda mais protecionista, especialmente no que diz respeito às tarifas. Numa conversa recente com o editor-chefe da Bloomberg, ele afirmou: “Para mim, a palavra mais bonita do dicionário é 'tarifa'”.

Embora Trump não tenha delineado os seus planos exactos, a sua intenção de perturbar a política comercial é clara. Ele propôs uma tarifa universal de até 20% e uma tarifa de importação chinesa de até 60%. Esta posição poderá aprofundar a divisão comercial, com um enorme impacto económico nos estados que apoiam Trump no Sul e no Centro-Oeste.

Os analistas estimam que uma tarifa universal de 10%, juntamente com um imposto de 60% sobre os produtos chineses, geraria receitas brutas de cerca de 4 biliões de dólares durante a próxima década. No entanto, ajustada à inflação e aos juros, a receita líquida poderá aproximar-se dos 3 biliões de dólares. Este lucro inesperado ainda não seria suficiente para substituir os impostos sobre o rendimento que deverão arrecadar mais de 33 biliões de dólares no mesmo período.

O custo real destas tarifas não afetaria tanto os exportadores estrangeiros como afirma Trump. As tarifas anteriores, desde 2018, não mostraram redução nos preços antes de impostos dos bens importados. Em vez disso, as tarifas retaliatórias dos parceiros comerciais levaram à redução das exportações dos EUA e a perdas salariais. Analistas dizem que o impacto real das actuais propostas tarifárias de Trump provavelmente atingiria mais duramente os estados onde o seu apoio é tron .

A retaliação estrangeira, se reflectir padrões passados, poderá agravar estes efeitos regionais. As tarifas anteriores de Trump atraíram respostas específicas de governos estrangeiros que visavam impactar áreas de tendência republicana, muitas vezes visando as exportações agrícolas. A ironia aqui é difícil de ignorar: muitos eleitores que são a favor da abordagem de Trump às barreiras comerciais sentiriam provavelmente o peso destes custos.

No final das contas, estas políticas protecionistas podem impedir o crescimento económico, enquanto os defensores afirmam que beneficiam os trabalhadores e as indústrias americanas. A realidade, porém, mostra um preço elevado para os eleitores que Trump afirma representar.