A HPC mantém a ofensiva política com a pressão da CFTC para dar prioridadetracperpétuos

O Hyperliquid Policy Center (HPC) deixou clara a sua posição num documento enviado à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na quinta-feira, 27 de agosto de 2026, pressionando a entidade reguladora a priorizartracperpétuos na sua agenda de inovação. 

A mais recente iniciativa do HPC representa mais um alerta para os investidores americanos que foram excluídos de um mercado de derivados que ultrapassou os 500 mil milhões de dólares de volume offshore.

tracperpétuos dominaram a reunião da CFTC 

A declaração surge pouco depois de a CFTC ter realizado a sua primeira reunião do Comité Consultivo de Inovação, a 20 de agosto.tracperpétuos não faziam parte da agenda principal. 

A pauta principal incluía ativos digitais, inteligência artificial e mercados de previsão. No entanto, de acordo com a HPC,  os membros da comissão não paravam de mencionar o tema dos contratos perpétuostraccada uma das três sessões

A HPC interpretou isto como prova de exigência e decidiu apresentar quatro argumentos na sua declaração: 

• que os títulos perpétuos são essenciais para o trabalho de inovação da CFTC
• que atendam às reais necessidades de proteção contra os riscos
• que uma CFTC mais amigável está actualmente a trazer estes mercados para o continente
• e que as blockchains públicas podem modernizar a infraestrutura derivada, reescrevendo assim a lei.

Jake Chervinsky, diretor executivo da HPC, assinou a declaração juntamente com o consultor jurídico sénior Brad Bourque. A HPC remeteu a declaração ao secretário da Comissão, Christopher Kirkpatrick. 

A HPC autodescreve-se como uma organizaçãodent de investigação e defesa de direitos com ligações à Hyperliquid Foundation. A HPC foi fundada pela Hyperliquid Foundation em fevereiro de 2026. 

Quem discursou na reunião da comissão?

Na declaração, a HPC mencionou os nomes dos membros que levantaram a questão das licenças perpétuas, citando os horários da transmissão online da reunião. 

Tyler WinkLevoss, da Gemini, afirmou que as empresas americanas estão a ficar para trás, uma vez que ostracperpétuos representam a maior parte do volume global de negociação de ativos digitais. Don Wilson, da DRW, considera os contratos perpétuos instrumentos de gestão de risco que os fundos registados preferem manter em vez dos contratos de futuros com data definida. 

Briantron, da Coinbase, Raghu Yarlagadda, da FalconX, e Tushar Jain, da Multicoin, também se manifestaram a favor dos títulos perpétuos

Porque é que umtracpode tracum preço mesmo após o seu vencimento?

Grande parte do pedido de registo da HPC centra-se na mecânica de umtracperpétuo. Umtracperpétuo não tem data de liquidação, não pode ser renovado nem entregue. Em vez de expirar, o dinheiro é transferido entre os detentores de posições compradas e vendidas através de um pagamento de financiamento recorrente. Isto é feito para que o preço possa voltar a um preço de referência.

A HPC considera esta uma solução melhor para exposições que não têm fim. Deu exemplos como: uma companhia aérea que consome combustível de aviação, um fundo que gere o risco de carteira e um desenvolvedor de IA com custos computacionais crescentes. Todos eles têm custos contínuos, e protegê-los com contratos de futuros com data definida significa que os investidores experimentarão um ciclo de rolagem que inclui risco com custos de tempo e de transação.

Uma agenda mais branda da CFTC com um processo judicial correspondente

A declaração chega num momento perfeito. Ocorre num ponto em que a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) desenvolveu uma vibe mais favorável em relação aos títulos perpétuos. 

Em maio, a CFTC aprovou o primeirotracde futuros perpétuos cotados nos EUA, o BTCPERP da Kalshi. Além disso, divulgou uma declaração de política e orientações da equipa que abordavam a negociação contínua. Em junho, solicitou comentários sobre a extensão do produto às commodities energéticas armazenáveis. 

A HPC e a empresa de implementação do HIP-3 [XYZ] emitiram uma resposta conjunta ao pedido de energia no dia 26 de agosto. Em seguida, a HPC apresentou uma resposta separada a 24 de agosto, solicitando à SEC e à CFTC que considerassem os contratos perpétuos de ações qualificados como contratos de futuros de valores mobiliários.

Walt Lukken, da FIA, divulgou dados do comité que mostram que a agência é responsável por 30 mercados detracdesignados, um aumento em relação aos 16 de 2003, além de 17 pedidos pendentes. A agência também supervisiona 6.700traclistados, um aumento em relação aos 2.100 de 2023.

Nem todos concordam, porém. O CME Group levou a CFTC a tribunal em junho, argumentando que os contratos perpétuos são swaps e não futuros, e o então presidente do CME, Terry Duffy, chegou mesmo a referir-se ao produto como "um desastre anunciado"

As mentes mais brilhantes do mundo das criptomoedas já leem nossa newsletter. Quer participar? Junte-se a elas.