A Hyperliquid continua a ser investigada nos EUA, enquanto a HPC e a tradeXYZtracperante a CFTC devido a contratos fraudulentos no setor energético

O Hyperliquid Policy Center (HPC) e a trade[XYZ] solicitaram à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) na quarta-feira, 26 de agosto, a criação de um mercado regulamentado nos EUA paratracperpétuos de energia.

Caso a CFTC defira o pedido, este proporcionará aos negociadores americanos de petróleo e gás um mercado doméstico para proteger a sua exposição ao petróleo bruto e ao gás natural 24 horas por dia, incluindo noites e fins de semana, quando os contratos futuros convencionais estão fechados.

Uma carta conjunta dirigida ao setor do petróleo e gás

Os dois grupos apresentaram uma carta conjunta de comentários à CFTC abrangendo contratostraccom o petróleo bruto WTI, o petróleo bruto Brent e o gás natural do Henry Hub. 

A HPC é uma organizaçãodent de investigação e defesa de direitos com ligações à Hyperliquid Foundation. 

trade[XYZ] é um implementador HIP-3 que executa mercados perpétuos de ativos tradicionais na Hyperliquid. 

O projeto foi lançado em outubro de 2025 e, desde então, já teria movimentado mais de 500 mil milhões de dólares em volume acumulado.

Em maio, a CFTC aprovou os primeirostracperpétuos a serem negociados como futuros numa bolsa dos EUA. 

No entanto, o regulador limitou-os aos ativos subjacentes às criptomoedas, e a sua declaração de política destacou o setor energético como uma classe que necessita de uma análise mais aprofundada. 

Em junho, a CFTC solicitou a opinião do público sobre títulos perpétuos referentes a mercadorias armazenáveis e fisicamente entregues. A HPC e a trade[XYZ] estão a responder a este pedido e, para elas, o setor energético é a próxima classe de ativos lógica após os ativos digitais.

O choque petrolífero de Fevereiro como exemplo principal

A carta citava o dia 28 de Fevereiro, quando os combates no Médio Oriente interromperam as exportações regionais de energia e os contratos futuros de petróleo dos EUA foram suspensos durante parte do choque inicial. 

Enquanto os combates se intensificavam, o preço do petróleo Brent quase atingiu os 120 dólares por barril a 9 de março. Isto fez com que os preços do combustível de aviação duplicassem num curto período. As companhias aéreas que tinham garantido os custos do combustível resistiram à crise, enquanto as que não tinham reservas suficientes sofreram prejuízos. 

Os contratos perpétuos ligados ao petróleo continuaram a ser negociados na Hyperliquid mesmo durante o período de fecho.

A HPC e a trade[XYZ] afirmaram que cerca de dois terços da variação de preços entre o fecho de sexta-feira e a reabertura do índice de referência no domingo já tinha ocorrido na blockchain antes do regresso das plataformas tradicionais.

Porque é que umtracsem prazo de validade pode traco preço?

Umtracperpétuo não tem data de liquidação. Em vez disso, um pagamento de financiamento recorrente faz com que o seu preço volte a aproximar-se do ativo a que se refere. 

A HPC e a trade[XYZ] afirmaram que não defendem a descontinuação dos contratos de futuros com data definida, que ainda são adequados para os traders que necessitam de um mês de entrega específico ou de liquidação física.

Os grupos afirmaram que os contratos futuros padrão de WTI são negociados em lotes de 1.000 barris, próximos dos 70.000 dólares em valor nocional aos preços recentes. A mediana das negociações fora do horário comercial no mercado de petróleo bruto da [XYZ] ronda os 1.300 dólares. 

A HPC cita ainda o seu estudo, "Futuros Perpétuos como Complementos aos Futuros Datados", que constatou que, em quase 75% dos fechos de fim de semana analisados, o preço do contrato perpétuo de crude estava mais próximo da reabertura de domingo do índice de referência do que do seu próprio fecho de sexta-feira. 

O que é que a HPC e a trade[XYZ] pediram à CFTC para fazer?

Na sua carta de comentários, os autores pediram à CFTC que implementasse cinco passos para introduzir ostracperpétuos de energia nos mercados regulados dos EUA. Afirmaram que a CFTC pode fazer com que isso aconteça sem a necessidade de nova legislação.

• A primeira medida da lista é a adoção de uma estrutura tecnologicamente neutra para a negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana. 
• O segundo passo proposto pela HPC e pela trade[XYZ] é que a agência confirme que as bolsas e as câmaras de compensação podem operar continuamente de acordo com os Princípios Essenciais existentes.
• O terceiro passo pede à CFTC que esclareça o que significa "dia útil" para os mercados que nunca fecham.
• Na quarta etapa, a agência deverá reconhecer as stablecoins e as garantias tokenizadas como margem elegível.
• Por fim, solicitaram ao regulador que confirmasse se as plataformas reguladas podem utilizar os mecanismos on-chain para compensação e liquidação, respetivamente. 

Alargar a estratégia da Hyperliquid para o mercado americano 

Poucos dias antes, a HPC instou a SEC e a CFTC a harmonizarem a forma como classificam os títulos perpétuos, com base na estrutura económica em vez do activo subjacente. 

O lobby tem cobertura política, uma vez que o presidentedent Trump afirmou que o presidente da CFTC, Michael Selig, estava a trabalhar para trazer a Hyperliquid para território nacional "de forma totalmente compatível e legal". 

A expectativa aumentou 40% após a declaração dodent Trump. 

No entanto, nem todos concordam com o acordo, uma vez que a CME processou a CFTC em junho pela sua decisão de permitir contratos futuros perpétuos. As bolsas de valores, incluindo a CME e a ICE, afirmaram que a Hyperliquid deveria registar-se junto da agência. 

Segundo o CoinMarketCap , as ações da HYPE estavam a ser negociadas em torno dos 82,12 dólares na quarta-feira .

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