eBay não se convenceu com a oferta de compra "virada de meme" de Ryan Cohen

A eBay Inc. (NASDAQ: EBAY) recebeu uma oferta de aquisição da GameStop Corp. (NYSE: GME), mas não se trata de um acordo amigável, visto que ambas as partes já estão em negociações.

A GameStop enviou a proposta sem qualquer conversa prévia com o eBay, e a oferta não é vinculativa. Mas para quem conhece a personalidade do CEO Ryan Cohen, isso não é nenhuma surpresa. É, talvez, a coisa mais "Ryan" que ele fez nos últimos tempos.

O conselho de administração do eBay está analisando a oferta com consultores jurídicos e financeiros. Os acionistas foram orientados a não tomar nenhuma providência por enquanto.

O conselho analisará o valor que o negócio oferece aos investidores, a utilidade das ações da GameStop como forma de pagamento e se a GameStop tem condições de apresentar uma oferta viável. Essa é a parte mais difícil, pois o eBay vale cerca de US$ 48 bilhões, enquanto a GameStop vale quase US$ 11 bilhões.

eBay analisa oferta fria da GameStop após ação de leilão de Ryan viralizar online

Ryan está, obviamente, tentando transformar o lance em um evento na internet. Na quarta-feira à noite, Ryan disse no X que sua conta do eBay havia sido suspensa permanentemente. Ele postou uma imagem do que parecia ser um aviso do eBay dizendo que a conta foi bloqueada porque a atividade estava "colocando a comunidade do eBay em risco"

Essa publicação surgiu poucas horas depois de Ryan dizer que estava vendendo coisas no eBay "para pagar o eBay". Ele compartilhou um link para uma página com 36 anúncios. Os itens pareciam um bazar de memes com lances mais altos. A página incluía videogames antigos, cards colecionáveis, estátuas de personagens em tamanho real, itens colecionáveis da GameStop, placas de lojas e o que pareciam ser meias Adidas AG (OTC: ADDYY) usadas.

Na manhã de quinta-feira, os preços já estavam absurdos. Um par de meias e algumas placas da loja GameStop receberam lances de mais de US$ 14.000. Uma estátua de Halo 2 e outro par de placas estavam acima de US$ 10.000 cada. Outros itens anunciados incluíam figurinhas antigas de beisebol, incluindo figurinhas de Willie Mays, e um pacote lacrado do Windows 2000 da Microsoft Corp. (NASDAQ: MSFT).

Cada leilão também incluía uma cópia assinada da carta de Ryan à administração do eBay, enviada no domingo. Os compradores também receberam a promessa de frete grátis. Esse detalhe parece pequeno, mas mostra o quanto Ryan se esforçou para transformar uma oferta corporativa em um espetáculo para o consumidor final.

Ryan disse ao The Wall Street Journal que a fusão das duas empresas "poderia ser uma concorrente legítima da Amazon". A comparação com a Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) é o ponto central de sua proposta. Ele quer que as cerca de 1.600 lojas da GameStop nos EUA funcionem como centros de verificação e entrega de produtos para vendedores online. Ele também quer que algumas dessas lojas se tornem estúdios de vendas ao vivo, onde os vendedores transmitam produtos para os compradores, em um formato que lembra uma mistura de QVC, TikTok e Twitch.

Neste momento, Ryan está criticando X pela forma como o eBay lida com seu atendimento ao cliente em relação à decisão de encerrar o serviço de mensagens diretas para relatar problemas.

GameStop contrai dívida enquanto Wall Street questiona como Ryan conseguirá pagar

A questão financeira não desapareceu. Os leilões de Ryan no eBay podem ter chamado a atenção, mas não são suficientes para financiar uma aquisição. A GameStop tem uma carta de compromisso do TD Bank Group (NYSE: TD) para um financiamento de dívida de até US$ 20 bilhões. Isso ainda deixa uma lacuna enorme antes que a GameStop possa comprar uma empresa com um valor de mercado de US$ 48 bilhões.

Alguns investidores já saíram. Michael Burry, o investidor interpretado por Christian Bale em A Grande Aposta, revelou esta semana que vendeu todas as suas ações da GameStop. Michael costumava apoiar a GameStop, mas agora não mantém mais essa posição. No Substack, ele escreveu: "Nunca confunda dívida com criatividade."

Ryan tem um longo histórico de apostas ousadas. Ele fundou a Chewy Inc. (NYSE: CHWY) em 2011 e, em seguida, vendeu a empresa de comércio eletrônico de suprimentos para animais de estimação para a PetSmart por US$ 3,5 bilhões. No início da década de 2020, durante o período de ações que se tornaram memes, sua empresa de capital de risco lucrou US$ 68 milhões após vender uma participação de 10% na Bed Bath & Beyond.

Ryan investiu na GameStop em 2020 e, em seguida, tornou-se um dos nomes mais importantes na valorização das ações online. Os investidores de varejo impulsionaram as ações da GameStop em mais de 1.700% em poucas semanas durante a euforia das ações que se tornaram memes em 2021. Após atuar no conselho administrativo, Ryan assumiu o cargo de CEO da GameStop em 2023.

Desde que assumiu o cargo, Ryan reduziu drasticamente os custos. A GameStop fechou lojas e demitiu cerca de 4.500 funcionários sob sua liderança. O valor de mercado da empresa subiu de US$ 1,3 bilhão em 2021 para quase US$ 11 bilhões atualmente.

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