Bitcoin caiu 24% no primeiro trimestre de 2026, seu pior trimestre desde 2018

Com uma queda de 23,8% e fechando a US$ 66.619 em 31 de março, Bitcoin encerrou os três primeiros meses de 2026 com sua maior perda trimestral desde 2018. A principal causa pode ser resumida em uma palavra: saídas de capital.

A queda representou um claro afastamento da tendência de alta que caracterizou a maior parte do ano anterior.

O Relatório Oficial sobre a Atividade do Mercado de Criptomoedas no Primeiro Trimestre afirma que a retirada constante de fundos de ETFs ( Bitcoin foi o principal fator que levou à queda dos preços. Ao longo do trimestre, esses fundos registraram uma perda líquida de US$ 496,5 milhões .

Antes de uma leve recuperação em março ajudar a mitigar o impacto, janeiro e fevereiro foram particularmente difíceis, com uma fuga de US$ 1,8 bilhão desses produtos.

Quando os preços caíram, os grandes investidores retiraram mais dinheiro, o que fez com que os preços caíssem ainda mais e levou a ainda mais retiradas.

O ciclo era autossustentável. Mesmo que um influxo de US$ 1,32 bilhão em ETFs Bitcoin em um único dia de março tenha parecido um possível ponto de virada, analistas acreditam que a recuperação dependerá apenas de quanto tempo esses fluxos de entrada durarem nas próximas semanas.

Segundo o Relatório Oficial, o momento atual é de uma ascensão cautelosa após um período desafiador que começou nos últimos meses de 2025.

Mas isso não significava que o capital estava saindo completamente do mercado de criptomoedas. Ele estava apenas se movimentando dentro do sistema.

As stablecoins preenchem essa lacuna

Enquanto Bitcoin enfrentava dificuldades, as stablecoins contavam uma história completamente diferente.

total de stablecoins atingiu o recorde de US$ 315 bilhões durante o primeiro trimestre, uma clara evidência de que o dinheiro permaneceu na blockchain em vez de migrar para moedas fiduciárias tradicionais.

Com os investidores aparentemente transferindo dinheiro de ativos mais arriscados para ativos estáveis, as stablecoins representaram 75% de todo o volume de negociação de criptomoedas durante o período, a maior participação já registrada.

O volume total de transações com stablecoins ultrapassou US$ 28 trilhões no trimestre, evidenciando a importância que esses tokens atrelados ao dólar adquiriram para o funcionamento diário do mercado de criptomoedas.

Os números apontam para uma rotação, não para um recuo. O capital não está abandonando o mercado de criptomoedas por completo; está migrando de apostas especulativas para setores mais estáveis do ecossistema.

No entanto, uma análise mais detalhada dos dados de atividade acrescenta nuances a essa imagem.

Os varejistas reduziram drasticamente

Um importante indicador de atividade regular de investimento, as transferências de carteiras menores caíram 16% no primeiro trimestre, a maior redução já registrada.

No entanto, quase 76% de todas as transações de stablecoins foram feitas por bots de negociação automatizados, indicando que a maior parte da movimentação do mercado não é causada por indivíduos que tomam decisões conscientes.

Existia uma divisão notável entre as duas maiores empresas do setor de stablecoins .

Durante o trimestre, a oferta de USDC da Circle aumentou em quase US$ 2 bilhões, ou pouco mais de 12%. Em comparação, a oferta de USDt da Tether diminuiu em cerca de US$ 3 bilhões. Esta é a primeira diferença significativa entre as duas desde o segundo trimestre de 2022, de acordo com o Relatório Oficial.

O rendimento também está contribuindo para o crescimento das stablecoins.

Durante esse período, o valor de mercado dos produtos que oferecem retorno aos detentores de suas stablecoins aumentou em quase US$ 4,3 bilhões.

Com um volume diário de negociações superior a 100 milhões de dólares, o segmento de mercado está atualmente avaliado em mais de 3,7 bilhões de dólares.

O que observar no segundo trimestre

Considerando o segundo trimestre, o Relatório Oficial aponta três fatores que irão moldar os próximos passos.

A primeira questão é o que o Federal Reserve decidirá fazer com as taxas de juros. A segunda é se os fluxos de entrada em ETFs Bitcoin continuarão a se recuperar.

O terceiro ponto é o progresso na regulamentação das criptomoedas, em particular um tão aguardado quadro de classificação de ativos digitais da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), que poderia reduzir a incerteza em relação às stablecoins e outros ativos importantes.

Bitcoin permanece preso abaixo de um teto crucial. Analistas acreditam que, antes que o mercado possa declarar que superou a fase de recuperação, é necessária uma alta decisiva acima de US$ 70.000. A resistência está localizada entre US$ 68.800 e US$ 69.600.

Caso esses eventos coincidam, o capital que atualmente circula em stablecoins pode retornar a ativos mais arriscados, completando o ciclo sem nunca sair de fato do ecossistema das criptomoedas.

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