Wall Street prevê um crescimento excepcional em 2026, impulsionado por investimentos em IA que alimentam os lucros

Segundo a Bloomberg, os investidores otimistas de Wall Street estão entrando em 2026 com carteiras repletas de ações, reduzindo suas reservas cash para um mínimo histórico de 3,3% e investindo em commodities em níveis não vistos desde o início de 2022.

O posicionamento em ações está crescendo rapidamente, e a crença de que mais crescimento está por vir supera os alarmes habituais. Mesmo com as avaliações do S&P 500 atingindo novos recordes, ultrapassando os picos de 2000 e 2022, os gestores de fundos não estão hesitando. Eles aceitaram que este mercado está caro e estão mantendo suas posições. Mas também estão apostando que as empresas apresentarão lucros excepcionais para sustentar tudo isso.

Investidores ignoram preocupações com as taxas de juros enquanto o mercado de trabalho vacila

Apesar dos riscos crescentes, os investidores otimistas ainda estãodent. Mesmo com os dados de emprego dos EUA mostrando sinais de enfraquecimento e o mercado prevendo apenas dois cortes na taxa de juros pelo Fed no próximo ano, o otimismo persiste. A perspectiva de crescimento está sustentando o mercado. Mas essa perspectiva agora está em terreno instável.

Scott Chronert, do Citigroup, alertou que entrar no quarto ano da atual valorização das ações traz consigo alguns desafios. "Devemos esperar períodos contínuos de volatilidade, que podem ser mais acentuados devido às expectativas implícitas de crescimento", afirmou. "Um ponto de partida com alta avaliação é um obstáculo para o mercado, mas não intransponível."

Scott acrescentou que agora os fundamentos precisam ser comprovados, portanto, a margem de erro acabou.

O mesmo se aplica aos investimentos de capital relacionados à IA, pois o setor de tecnologia, especialmente os hiperescaladores, tem investido bilhões em infraestrutura de IA , elevando os gastos a níveis perigosos. Isso está pressionando os balanços patrimoniais.

E os investidores em títulos estão acompanhando tudo de perto. Quando as ações da Oracle despencaram após resultados fracos, seus swaps de crédito dispararam para níveis recordes. Isso foi o suficiente para emitir um alerta para todo o mercado.

Entretanto, as expectativas de lucros para 2026 são altíssimas. A meta é de crescimento de dois dígitos em todas as regiões. Mas isso só se manterá se uma longa lista de fatores se concretizar. A Ásia precisa apresentar crescimento econômico.

A Europa precisa direcionar os gastos fiscais diretamente para os lucros corporativos. Já nos EUA, tudo depende do impulso da IA e de um mercado de trabalho ainda funcional.

A rotação de ações se intensifica com a desaceleração dos setores de IA e semicondutores

Dois meses consecutivos de rotação mostram que os investidores estão se afastando de ações de IA e semicondutores, voltando-se para setores mais tradicionais. Tanto o mercado americano quanto o europeu demonstram essa tendência, embora ela se manifeste de forma diferente em cada região.

Trata-se de uma busca por valor em setores em baixa, uma aposta em ativos defensivos e exposição à economia, que provavelmente se intensificará nas próximas temporadas de resultados.

Com o risco de concentração a partir de 2025 ainda recente, os investidores estão agora se voltando para a seleção de ações. As correlações entre os componentes do índice entraram em colapso, oferecendo aos gestores de fundos discricionários uma rara oportunidade de superar o mercado.

Jean Boivin, da BlackRock, afirmou que a empresa ainda acredita que a inteligência artificial será o principal motor das ações americanas, mas acrescentou que o cenário atual favorece "a identificação de vencedores e perdedores entre as empresas que estão investindo agora e mais tarde, à medida que os ganhos com a IA começarem a se disseminar"

A sazonalidade também entra em jogo. O início de um novo ano normalmente aumenta o apetite por risco, graças a novos fluxos de capital, metas de desempenho redefinidas e novos orçamentos de risco. Mas não é garantia de crescimento. Janeiro e fevereiro tendem a ser meses mistos, com anos anteriores apresentando tanto ganhos acentuados quanto grandes recuos. Todos estão de olho no primeiro trimestre, mas as expectativas podem estar muito altas.

O último risco trac pelas grandes empresas é claro: o mercado de trabalho. Se o emprego enfraquecer ainda mais, toda a perspectiva de crescimento entra em colapso. Kamakshya Trivedi, do Goldman Sachs, acredita que, embora as chances de recessão permaneçam baixas por enquanto, o setor de inteligência artificial continua sendo a maior ameaça para as ações americanas.

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