Apollo aposta na IA para revolucionar o setor de desenvolvimento de software.

A Apollo Global Management, uma das maiores gestoras de ativos alternativos do mundo, fez apostas estratégicas contra a dívida de várias empresas de software empresarial, citando crescentes preocupações sobre como a inteligência artificial poderia enfraquecer partes do setor tecnológico.

A Apollo assumiu posições vendidas em empréstimos de fornecedores de software, incluindo Internet Brands, SonicWall e Perforce, porque temia que os modelos de negócios tradicionais dessas instituições pudessem enfrentar pressões sobre os lucros à medida que as plataformas de IA  serviços de software de alta margem

No entanto, as apostas, que representavam uma fração de seu portfólio de crédito de US$ 700 bilhões e foram mantidas durante grande parte do ano, foram agora encerradas.

A Apollo alerta que a IA pode prejudicar o setor de software empresarial.

A Apollo afirma que a IA representa riscos para o software empresarial , o principal alvo do capital privado na última década. Outros credores privados também argumentaram de forma semelhante, afirmando que o software se destaca como um dos setores mais expostos à IA, já que a tecnologia pode automatizar muitas funções atualmente executadas por ferramentas de programação, software de suporte ao cliente e sistemas financeiros rotineiros.

No entanto, as apostas de venda a descoberto da Apollo representavam apenas uma pequena parcela de sua carteira de crédito de US$ 700 bilhões — menos de 1% —, segundo uma pessoa familiarizada com o assunto, sendo que parte dos fundos era usada como proteção contra riscos.

No entanto, os empréstimos para software nos quais a Apollo apostou sofreram quedas de valor em alguns momentos deste ano, mas agora estão todos sendo negociados acima de 80 centavos de dólar, dissipando as preocupações com problemas a curto prazo. Embora, desde o início da década de 2010, especialistas em aquisições tenham tomado empréstimos de centenas de bilhões para adquirir empresas de software, à medida que os credores valorizam cada vez mais a receita recorrente e as margenstron. 

A Apollo ainda reconhece que a IA pode beneficiar empresas de software, mas seus principais executivos decidiram reduzir a exposição, preferindo não assumir posições que direcionem o setor. Marc Rowan, em uma conferência recente, chegou a comentar: "Não sei se isso afetará o software empresarial, que poderia se beneficiar ou ser destruído por isso. Como financiador, não tenho certeza se quero estar presente para descobrir." 

A Apollo está trabalhando para reduzir a exposição ao setor de software em seus portfólios de crédito para menos de 10%.

A Apollo reduziu gradualmente sua exposição ao setor por meio de empréstimos ao longo do ano. No início de 2025, aproximadamente um quinto dos fundos de crédito privado da Apollo estavam vinculados a empresas de software, mas essa exposição foi reduzida quase pela metade, disse Rowan em reuniões fechadas com investidores em uma do Goldman Sachs na quarta-feira, segundo uma fonte presente no evento.

Segundo Rowan, a empresa pretende que a exposição ao setor de software em seus fundos de crédito seja inferior a 10% do patrimônio líquido. A empresa vem avaliando internamente quais empresas podem ser mais vulneráveis à disrupção causada pela IA, e muitos outros investidores compartilham preocupações semelhantes.

Em uma conferência do Financial Times em outubro, odentda Blackstone, Jonathan Gray, alertou que os investidores estavam subestimando o potencial de disrupção causado pela tecnologia, afirmando que desafiou os negociadores a quantificarem de forma clara os riscos da IA em seus memorandos de investimento e adentempresas específicas como particularmente vulneráveis. 

Gray comentou: “Dissemos às nossas equipes de crédito e de capital próprio: abordem a IA nas primeiras páginas dos seus memorandos de investimento. Se pensarmos em negócios baseados em regras — jurídico, contábil, de transações e de processamento de sinistros — isso terá um impacto profundo.” 

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