Recessão ainda é cenário mais provável nos EUA - BCA Research

Investing.com – A BCA Research mantém sua avaliação de que uma recessão nos Estados Unidos continua sendo o cenário "mais provável", apesar das recentes mudanças na política do Federal Reserve.

Embora os cortes recentes nas taxas de juros pelo Fed tenham aumentado levemente a chance de um soft landing, os estrategistas da BCA continuam prevendo uma desaceleração econômica, impulsionada principalmente pelo enfraquecimento do mercado de trabalho.

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No relatório, a BCA destaca a queda na taxa de demissões voluntárias no setor privado, que atingiu níveis não vistos desde o final de 2016, quando o desemprego estava em torno de 4,7%.

A empresa considera a taxa de demissões voluntárias um indicador mais confiável da demanda cíclica por trabalho do que as vagas de emprego, "dada a relação muito mais estreita entre as demissões e a taxa de desemprego do que sugerido pela curva de Beveridge", observaram os estrategistas.

Outros sinais de pressão incluem o aumento no número de americanos que conseguem apenas empregos em tempo parcial e uma maior transição de empregados para desempregados.

A BCA também aponta que o recente aumento da taxa de desemprego foi parcialmente impulsionado por novos participantes na força de trabalho. No entanto, mesmo indicadores tradicionais, como o crescimento das folhas de pagamento fora do setor agrícola, estão mostrando sinais de desaceleração.

De forma mais concreta, as revisões das folhas de pagamento de abril de 2023 a março de 2024 indicam um enfraquecimento, enquanto os índices de difusão mostram que o crescimento do emprego tem desacelerado em vários setores.

Além disso, o indicador de momento das folhas de pagamento nos EUA caiu abaixo da linha de boom/bust, o que intensifica as preocupações com a demanda por trabalho.

Enquanto alguns argumentam que o aumento da oferta de mão de obra explica os dados mais fracos de desemprego, a BCA alerta que essa narrativa ignora problemas mais profundos.

As estimativas preliminares de emprego sinalizam uma possível recessão à frente, já que "mudanças abaixo do nível 50 nesses índices são ou reversões rápidas ou sinais de que uma recessão está prestes a começar."

A política monetária restritiva também reforça as perspectivas de recessão, segundo os estrategistas da BCA.

Mesmo com os cortes de juros recentes, eles argumentam que "a política monetária permanecerá apertada por algum tempo."

Os estrategistas também observam que, embora os investimentos relacionados à IA possam eventualmente aumentar a demanda agregada na economia dos EUA, isso ainda é uma projeção, e não uma realidade atual.

Neste estágio, a BCA adverte que "não há uma base clara para esperar que o CAPEX relacionado à IA produza um resultado semelhante ao da década de 1990, quando a recessão foi evitada, apesar da política monetária restritiva."