Mercado americano olha para dados futuros para definir direção

Investing.com – As ações dos EUA se recuperaram na semana passada, após a forte queda registrada na segunda-feira, com o S&P 500 quase anulando as perdas iniciais.

Segundo estrategistas do Goldman Sachs (NYSE:GS), as próximas divulgações de dados vão esclarecer as perspectivas econômicas para os EUA e serão cruciais para determinar se o mercado será impulsionado por fatores macroeconômicos ou retornará ao foco microeconômico observado no primeiro semestre de 2024.

Com os investidores atentos a sinais de uma possível recessão, os dados sobre emprego e consumo serão especialmente críticos.

Como o próximo relatório sobre empregos só será divulgado em 6 de setembro, os estrategistas preveem que a atenção se voltará para os pedidos de auxílio-desemprego anunciados todas as quintas-feiras, além das vendas no varejo, dos resultados do Walmart (NYSE:WMT) na próxima quinta-feira e dos dados sobre emprego nas pesquisas do Fed no final deste mês.

"Se os dados confirmarem a visão otimista de nossos economistas, os investidores provavelmente focarão novamente em oportunidades de alfa em vez de betas de mercado", afirmaram os estrategistas.

O Goldman Sachs estima que os pedidos iniciais de auxílio-desemprego para a semana encerrada em 10 de agosto fiquem em torno de 230.000, comparado à previsão consensual de 236.000 e ao resultado da semana anterior de 233.000.

Em relação às vendas no varejo, o gigante de Wall Street espera uma queda de 0,2% na taxa base de julho, enquanto a principal deve ter aumentado 0,1%.

Esta semana também trará a divulgação dos dados do índice de preços ao consumidor (IPC) de julho, com os economistas, em geral, esperando a continuação da tendência de desinflação observada nos últimos meses.

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Os resultados desta semana serão marcados por: Walmart, Home Depot , Alibaba

O próximo balanço do Walmart está entre os mais aguardados nos próximos dias.

Os relatórios de resultados do varejo geralmente servem como indicadores-chave dos gastos dos consumidores, que impulsionam uma parte significativa da economia dos EUA.

Os analistas esperam que o Walmart apresente lucros de 64 centavos de dólar por ação no segundo trimestre, um aumento de 14,3% em relação ao ano anterior, sobre uma receita de US$ 168,5 bilhões, que representa um crescimento de 4,3% em relação ao ano passado.

Outros relatórios de resultados importantes previstos para esta semana são os da Home Depot Inc (NYSE:HD), Cisco Systems (NASDAQ:CSCO), Alibaba Group Holdings Ltd ADR (NYSE:BABA) e Applied Materials (NASDAQ:AMAT), entre outros.

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O que os analistas estão dizendo sobre as ações dos EUA

Bank of America:

"Após a declaração do Banco do Japão na semana passada, a volatilidade técnica diminuiu. No entanto, o excesso de crescimento ainda persiste, com um grande teste do IPC nesta semana para definir a direção do Fed. Um IPC mais suave poderia levar a uma recuperação de alívio, mas um IPC elevado seria um grande revés, trazendo de volta os temores de estagflação ao mercado.

"As ações precisam do apoio do Fed até que surjam novos dados macroeconômicos sólidos. O que falta é um sinal claro do Fed, que restaure a confiança de que o crescimento será sustentado."

Alpine Macro:

"A correção acentuada das ações não muda nossa visão fundamental. Continuamos otimistas, apesar do recente mercado baixista, pois o Fed possui recursos consideráveis. O uso desses recursos pelo Fed é crucial para a dinâmica do mercado. Uma ação decisiva reforçaria a mentalidade dos investidores de 'comprar nas baixas'."

Evercore ISI:

"A visão de base da Evercore ISI Strategy continua otimista para o S&P 500, projetando 6.000 pontos até o final de 2024, com base numa economia que evite um 'pouso forçado', no crescimento do lucro por ação e numa bolsa de valores sustentada pelo potencial de expansão da IA gerativa. Oscilações são normais, e as correções representam oportunidades de compra para tendências estruturais de longo prazo. Mesmo em uma recessão de 'pouso forçado', os efeitos do estímulo pandêmico poderiam atenuar seu impacto e sustentar um desempenho superior a longo prazo, como visto nas décadas que se seguiram aos picos anteriores de M2 nas décadas de 1920 e 1950."

BTIG:

"A última segunda-feira trouxe alguns sinais táticos de compra, porém acreditamos que a maior parte do salto já ocorreu e usaríamos essa força em direção a 5400-5440 para reduzir a exposição. É provável que ainda enfrentemos uma última baixa duradoura à frente. É raro um recuo do SPX de mais de 5% terminar sem que tenhamos visto um washout de amplitude (menos de 20% dos componentes acima da DMA 20). Na semana passada, só chegou a 31%, então, a menos que desta vez seja diferente, devemos esperar outra etapa de queda para limpar totalmente a amplitude."

RBC Capital Markets:

"Estamos confiantes de que um fundo de curto prazo foi estabelecido, ou esteve próximo de ser estabelecido, em 5 de agosto, quando o S&P 500 fechou em queda de 8,5% em relação ao pico e importantes níveis de suporte técnico foram mantidos. No entanto, continuamos atentos às condições instáveis que podem persistir por mais algum tempo e não descartamos uma contração no crescimento se os dados econômicos divulgados continuarem a desapontar. Por enquanto, nossa meta de preço de 5.700 no ano fiscal de 2024 se mantém."

Aumento do VIX e suas implicações para o S&P 500

Conhecido como o "índice do medo" de mercado, o VIX atingiu o seu segundo maior nível desde a crise financeira de 2008 recentemente. Mas o que esse aumento indica para o S&P 500, o principal índice acionário dos Estados Unidos?

O VIX mede as expectativas dos investidores quanto à volatilidade futura do S&P 500. De forma simplificada, um VIX alto indica que os investidores estão preocupados com movimentos bruscos nos preços das ações. Historicamente, picos no VIX geralmente coincidiram com grandes quedas no S&P 500, como visto em março de 2020, quando os mercados globais foram sacudidos pela pandemia de COVID-19.

Analistas técnicos do Bank of America (NYSE:BAC) estudaram detalhadamente o VIX e seu impacto sobre o S&P 500. Em um estudo recente, eles observaram que nas últimas décadas ocorreram várias dessas picos de pânico - onze no total. No entanto, apenas em duas ocasiões, os picos realmente resultaram em fechamentos semanais acima do nível crítico de 45: durante a crise financeira global de 2008 e a pandemia de Corona em 2020, períodos em que o S&P 500 experimentou quedas significativas.

De acordo com a análise histórica, após esses picos de volatilidade, o S&P 500 geralmente desenvolveu padrões de formação de fundo, explicam os especialistas. Por exemplo, em 1997, 2001 e 2020 ocorreram os chamados fundos em "V", caracterizados por recuperações rápidas. Em outros anos, como 1998, 2011 e 2015, formaram-se fundos duplos, indicando uma recuperação mais lenta, mas estável. Padrões mais complexos, como formações inversas de cabeça e ombros ou triângulos, foram observados em 2002, 2008-2009, 2010 e 2018.

Para a situação atual, os analistas consideram prematuro afirmar qual padrão emergirá desta vez.

Dados históricos revelam que, após um pico do VIX acima de 45, o S&P 500 frequentemente enfrentou dificuldades nas quatro a oito semanas seguintes. Em 60% dos casos, o índice registrou desempenho negativo durante esse período, com retornos médios de -0,72%, segundo os especialistas.

Por isso, os estrategistas do Bank of America recomendam cautela nas próximas semanas. Eles preveem que o mercado ainda precisará de tempo para se estabilizar após o choque recente. Além disso, com as próximas eleições presidenciais nos EUA, a incerteza pode prolongar-se, levando tradicionalmente a períodos de baixo desempenho no mercado.

Historicamente, entretanto, o S&P 500 tende a se recuperar bem após picos de pânico no VIX. Treze semanas após um aumento substancial no VIX, o índice teve um desempenho positivo em 80% dos casos, com retornos médios superiores a 5%. Um ano após o pico, os retornos foram ainda mais impressionantes: com um ganho médio de 14,07%, o S&P 500 conseguiu satisfazer a maioria dos investidores.