As autoridades do Fed alertaram sobre o aumento dos riscos de recessão, à medida que a inflação permanece alta

Os funcionários do Federal Reserve alertaram durante a reunião de 6 a 7 de maio que a economia dos EUA está enfrentando um risco real de reverter, pois a inflação permanece pegajosa e as rachaduras iniciais estão começando a aparecer no mercado de trabalho, de acordo com as atas da reunião divulgadas quarta -feira pelo Comitê Federal de Mercado Aberto.

Enquanto o banco central votou para manter as taxas de juros firmes entre 4,25% e 4,5%, suas conversas internas mostraram profundas preocupações sobre a crescente incerteza e o conflito entre o controle da inflação e as metas de emprego.

A discussão mostrou que os formuladores de políticas estão especialmente ansiosos com o impacto das mudanças nas políticas comerciais, com novas tarifas e tensão contínua entre Washington e Pequim adicionando combustível ao incêndio da inflação.

O Fed admitiu nos minutos que os efeitos dessas decisões do governo ainda não estão totalmente claros e, por enquanto, o único movimento em que concordam é esperar e observar. Os minutos disseram:

"Os participantes concordaram que a incerteza sobre as perspectivas econômicas aumentou ainda mais, tornando -se apropriado adotar uma abordagem cautelosa até que os efeitos econômicos líquidos da variedade de mudanças nas políticas do governo se tornem mais claros".

Alguns membros também alertaram sobre "compensações difíceis" à frente se a inflação permanecer alta, enquanto o crescimento econômico diminui e o desemprego começa a aumentar.

Fed mantém sua linha enquanto Trump se inclina na pressão da taxa

Mesmo quando o Fed escolheu manter as taxas em espera, as autoridades descreveram a economia como "sólida" e disseram que o mercado de trabalho está "amplamente em equilíbrio". Mas isso não significa que eles sejam confortáveis. Eles reconheceram que os riscos estão crescendo nas duas extremidades - a inflação não está caindo rápido o suficiente e os dados de empregos podem começar a escorregar. 

O fato de os consumidores ainda estarem gastos mantiveram alguma estabilidade, mas o tom da reunião se inclinou cauteloso, nãodent.

O Fed disse que sua posição atual permanece "moderadamente restritiva" e concordou que não há urgência em agir até que as coisas fiquem mais claras. Mas também está claro que eles estão lutando para equilibrar seus dois principais mandatos - baixa inflação e emprego máximo. 

A declaração pós-reunião confirmou isso, observando que a crescente incerteza política tornou a alcançar esses objetivos mais difícil do que antes. Nenhum corte de taxa acontecerá até que a névoa limpe.

Essa mensagem já foi filtrada nos mercados, com os comerciantes futuros agora apostando que o Fed não reduzirá as taxas até setembro de 2025. A hesitação não é apenas sobre inflação. O Fed também está considerando as decisões comerciais de Trump, que passaram descontroladamente nas últimas semanas. 

Apenas alguns dias após o Fed se conhecer, o governo de Trump voltou algumas das tarifas mais agressivas sobre bens chineses, entrando em um período de negociação de 90 dias com Pequim. Essa notícia deu um impulso a curto prazo para as ações dos EUA, mas os rendimentos dos títulos continuaram aumentando-algo que Trump está pressionando o Fed a abordar.

Ainda assim, o presidente do Fed, Jerome Powell, deixou claro que ele não vai se curvar para a Casa Branca. Powell, que liderou o Fed por uma era politicamente volátil, disse a repórteres que o Fed não seria influenciado por "interferência política". Apesar das repetidas chamadas de Trump para as taxas de corte, a posição de Powell não mudou.

A estratégia de inflação está sob novo escrutínio

A reunião também reabriu o debate sobre a estrutura política de cinco anos do Fed, incluindo sua abordagem à segmentação por inflação. Em 2020, o Fed adotou uma estratégia chamada direcionamento médio flexível da inflação, o que permitiu que a inflação ultrapasse a meta de 2% temporariamente na esperança de incentivar ganhos mais inclusivos no mercado de trabalho.

Mas alguns funcionários agora estão repensando esse plano. Os atos disseram que a estrutura tem "benefícios reduzidos" em um mundo onde os choques da inflação são maiores e as taxas de juros não são mais fixadas em zero, como foram após a crise de 2008. 

Durante a pandemia, o Fed manteve as taxas baixas por muito tempo enquanto a inflação subia, forçando -a a correr para caminhadas agressivas a partir do final de 2021. Esse passo em falso ainda está fresco nas mentes dos membros do comitê.

Os funcionários agora querem uma estrutura que funcione, não importa que tipo de caos econômico apareça. Os minutos disseram que estão buscando algo "robusto para uma ampla variedade de ambientes econômicos", o que significa um sistema que não falhará quando surpresas atingirem. Eles também enfatizaram que a meta de inflação de 2% não está em debate, estão mantendo -o bloqueado.