A tendência de tokenização que varre os mercados é "encantadora, mas não mágica": nós sec

A SEC acaba de divulgar uma declaração sobre a tokenização de valores mobiliários escritos pelo comissário Hester M. Peirce, que muitos no setor conhecem como um defensor da abordagem regulatória favorável à inovação ao lidar com o espaço de criptografia e blockchain.

Embora a declaração de Peirce não seja política oficial da SEC, como comissária de longa data e líder da Força -Tarefa de Criptografia, suas opiniões carregam peso na agência regulatória.

Na declaração, o comissário Peirce concorda que a tokenização é uma nova aplicação de blockchain, mas esclareceu que isso não significa que os valores mobiliários estarão isentos dos regulamentos existentes, enfatizando a conformidade.

Algumas reflexões sobre a tokenização de valores mobiliários: https://t.co/7rbqbq4tfv

- Hester Peirce (@hesterpeirce) 9 de julho de 2025

Os títulos tokenizados ainda são títulos de acordo com a SEC

A Sra. Peirce reconheceu que a tecnologia Blockchain desbloqueou novos modelos para distribuir e negociar valores mobiliários em um formato "tokenizado".

Ela reconhece o mérito da tokenização, reconhecendo que isso pode facilitar a formação de capital e aumentar a capacidade dos investidores de usar seus ativos como garantia. O comissário Peirce não está sozinho nesse sentimento, pois novos participantes e muitas empresas tradicionais também começaram a adotar produtos na cadeia.

No entanto, por mais poderoso que seja a tecnologia blockchain, o comissário Peirce diz que não tem a capacidade de transformar magicamente a natureza do ativo subjacente. Isso significa que os títulos tokenizados permanecerão valores mobiliários e, como tal, os participantes do mercado devem considerar - e aderir às leis federais de valores mobiliários ao lidar com eles.

Os distribuidores de valores mobiliários tokenizados devem considerar suas obrigações de divulgação sob as leis federais de valores mobiliários, e os participantes do mercado que distribuem, compram e trocam valores mobiliários também são solicitados a considerar a natureza dos valores mobiliários e as implicações das leis de valores de valores resultantes.

Dependendo da estrutura, a Sra. Peirce diz que uma segurança simbólica pode ser classificada como um "recibo para uma segurança" ou uma "troca baseada em segurança", que possui restrições comerciais específicas, incluindo não ser negociável off-trychan pelos investidores de varejo.

Embora o comissário Peirce reconheça a novidade da tokenização baseada em blockchain, ela também afirmou que não há nada de novo no processo de emissão de um instrumento representando uma segurança e, como tal, os mesmos requisitos legais se aplicam às suas versões dentro e fora da cadeia.

Ela instou as empresas a se reunirem com a SEC para ver se uma segurança simulada em conformidade com as leis federais existentes ou discutirá com a agência se deve haver mudanças na lei.

A declaração terminou com o comissário expressando a prontidão da SEC para trabalhar com os participantes do mercado quando se trata de criar isenções apropriadas e fazer alterações nas regras existentes ou requisitos regulamentares desatualizados ou desnecessários.

O setor de criptografia está em um rolo agora

A declaração da Sra. Peirce ocorre quando alguns da indústria criptográfica estão pressionando para que os investidores tenham permissão para negociar versões digitais de ações e outros ativos em suas plataformas na Europa e nos Estados Unidos.

Em abril, Robinhood, uma corretora de varejo favorecida por alguns investidores de criptografia, escreveu uma carta à Sra. Peirce e à força -tarefa em que descreveram os benefícios da tokenização e instaram a SEC para evitar um ambiente regulatório que "sufoca crescimento e inovação".

A julgar pela declaração recém -divulgada escrita pelo chefe da força -tarefa, a carta alcançou seu objetivo e a SEC está considerando seriamente um ambiente amigável para a meta de tokenização que a indústria está entrando.

Esperando um ambiente amigável, a Robinhood começou a oferecer aos investidores na Europa a chance de negociar ações tokenizadas da OpenAI e SpaceX, que deveriam refletir as avaliações das empresas privadas.

As ofertas supostamente fornecem exposição aos investidores comuns a startups quentes-algo geralmente apenas os investidores ricos eram capazes de fazer. Agora que a SEC não está mais focada em regular o setor, está canalizando seus recursos para criar um esquema regulatório que incentiva a inovação sem se tornar um "refúgio para fraudadores".