Bitcoin mostra fraqueza em 2025 em meio ao seu desacoplamento do ouro e à acentuada queda do dólar americano

• O Bitcoin registrou uma queda de mais de 6% em 2025, apesar do dólar americano sustentar uma perda de 9% no ano até a data (YTD).

• Historicamente, a principal criptomoeda e o ouro têm se valorizado durante períodos de fraqueza do dólar, com o BTC apresentando ganhos médios de 43%.

• O EXY também reverteu suas perdas desde janeiro, em detrimento do Bitcoin, das ações americanas e do DXY.

• A correlação histórica do BTC com o ouro enfraqueceu devido à sua crescente semelhança com as ações, em meio às tensões da guerra comercial global.

Na segunda-feira, o Bitcoin (BTC) subiu acima dos $88.000 pela primeira vez desde o início de abril, após uma consolidação de uma semana. No entanto, a principal criptomoeda caiu mais de 6% no acumulado do ano (YTD), apesar de uma queda de 9% no Índice do Dólar Americano (DXY) — o que historicamente resultou em ganhos moderados para o BTC. Enquanto isso, o Bitcoin tem mostrado sinais de desacoplamento do ouro devido à sua crescente semelhança com as ações americanas no último ano.

Apesar de ter ultrapassado o limite de $100.000 e estabelecido um novo recorde histórico (ATH) acima de $108.000, o Bitcoin enfrentou um revés em 2025, registrando uma queda de 6% desde o início do ano. A principal causa do declínio do Bitcoin está ligada a incertezas econômicas recentes nos EUA, especialmente com as tarifas do Presidente Trump que deram início a uma guerra comercial global.

O desempenho fraco do BTC segue uma queda no DXY, que caiu 9% no acumulado do ano. Historicamente, a principal criptomoeda e o DXY têm mostrado uma correlação inversa, já que uma queda no índice geralmente leva a uma alta no Bitcoin, segundo a Binance Research. Desde 2011, o Bitcoin registrou retornos médios de 43% durante quedas acentuadas do DXY de ≥5% em um período de 3 meses.

BTC price dynamics during rapid DXY decline. Source: Binance Research

No entanto, o BTC negociou de forma relativamente estável durante períodos de quedas mais acentuadas do DXY. "Historicamente, uma queda de ~9% no DXY tem se alinhado a um desempenho positivo — mas moderado — do BTC, em comparação com quedas menores do dólar," afirmou a equipe de pesquisa da Binance em um post na X na segunda-feira.

Desde que o DXY começou a cair em janeiro — uma queda de 9% em três meses — o Bitcoin mergulhou 6%, indicando sinais de "desvio da norma."

A mudança na dinâmica de preços pode ser atribuída ao aumento do sentimento de aversão ao risco por parte dos investidores desde o início da guerra comercial global, mas desta vez abandonando o DXY, Bitcoin e ações em favor do ouro e do Índice de Moeda Euro (EXY).

Curiosamente, enquanto o DXY, Bitcoin e ações americanas subiram entre outubro e janeiro, o EXY sofreu uma queda de 8%. No entanto, a relação se inverteu desde a implementação das tarifas, com o EXY subindo mais de 11% em 2025, enquanto os outros caíram. O ouro permaneceu como exceção, subindo mais de 30% desde dezembro.

BTC vs DXY vs EXY vs XAU vs NASDAQ weekly chart

Um relatório do CME Group Open Market, elaborado por Jim Iuorio, diretor-gerente da TJM Institutional Services, revelou que o Bitcoin e o ouro tiveram uma forte correlação entre 2022 e o primeiro semestre de 2024. Durante esse período, o ouro subiu até 67% e o Bitcoin — mais volátil — disparou 400%. No entanto, em 2025, o Bitcoin tem se desacoplado do ouro, que atingiu um novo recorde histórico acima de $3.470. Por outro lado, o BTC caiu de um recorde histórico superior a $108.000 para um valor tão baixo quanto $76.000, antes de se recuperar ligeiramente para $88.200 no momento da escrita.

O relatório sugeriu que o desvio do BTC em relação ao ouro se deve a dois fatores. Primeiro, grande parte do desempenho recente do Bitcoin tem se baseado em eventos de "compre no rumor e venda na notícia" — especialmente devido às promessas de campanha do Presidente Trump para a indústria de criptomoedas. Em segundo lugar, o desacoplamento poderia ser atribuído ao fato de muitos especialistas em negociação colocarem o Bitcoin no mesmo grupo que os índices de ações tradicionais devido à sua alta volatilidade.

"Muitas mesas de negociação institucional frequentemente agrupam ativos voláteis como o Nasdaq e o Bitcoin no mesmo portfólio, assumindo que a expertise dos traders do Nasdaq em lidar com volatilidade os equipa para gerenciar as flutuações de preço do Bitcoin," afirmou o relatório. "Consequentemente, uma forte queda no Nasdaq muitas vezes desencadeia vendas de Bitcoin para cobrir requisitos de margem."

Como resultado, a crescente correlação com ações e o desacoplamento do ouro prejudicaram a narrativa do Bitcoin como "ouro digital" e "porto seguro."

Iuorio observou que a recente força do ouro também pode ser responsável pela fraqueza do Bitcoin. A guerra comercial em andamento fez com que os investidores mostrassem preferência pela narrativa histórica rica do ouro como reserva de valor — que remonta ao antigo Egito em 4000 a.C. — enquanto rotacionavam capital da principal criptomoeda, que só passou a existir em 2011.

No entanto, o relatório também destaca que a crescente digitalização do sistema financeiro mundial e o crescimento significativo do Bitcoin nos últimos 14 anos sinalizam que ele está "amadurecendo em um ritmo acelerado."