O otimismo em relação à IA entra em conflito com a realidade do mercado, à medida que os riscos geopolíticos e as preocupações com os gastos afetam as ações de tecnologia

As grandes empresas de tecnologia, que antes pareciam imbatíveis, agora enfrentam dificuldades. Uma combinação de conflitos no exterior, questionamentos sobre gastos exorbitantes e sinais de alerta por parte dos líderes dessas empresas derrubou drasticamente os preços das ações, mesmo com a inteligência artificial prometendo transformar os negócios para sempre.

Durante anos, as maiores empresas de tecnologia puderam ignorar quaisquer problemas que atingissem a economia em geral. Os CEOs diziam que os tempos eram difíceis, mas que suas posiçõestronas ajudariam a superar as adversidades. Isso não funciona mais, principalmente por causa dos conflitos no Irã, que têm abalado os mercados desde o início de 2026.

Empresas em toda a América estão correndo para adotar ferramentas de IA. Algumas pessoas comparam isso à construção de ferrovias ou à criação da internet. Mas você não perceberia isso pelos preços das ações de tecnologia às vésperas da divulgação dos resultados do segundo trimestre.

A campanha militar conjunta EUA-Israel contra o Irã elevou os rendimentos dos títulos e interrompeu a valorização das ações de tecnologia. Em vez de esperar que o Federal Reserve reduza as taxas de juros novamente, os investidores agora temem que o banco central possa interromper os cortes ou até mesmo aumentar as taxas antes do final do ano.

Essas empresas resistiram à pandemia de COVID-19 e à incerteza da guerra comercial durante o governo Trump. Mas as primeiras seis semanas do conflito com o Irã foram diferentes. Alguns investidores simplesmente cashlucros para reduzir seus riscos. As ações de tecnologia eram conhecidas como um investimento seguro. Essa reputação foi abalada.

A guerra também deu aos críticos a oportunidade de questionar práticas que o setor havia defendido anteriormente. As dúvidas sobre o retorno dos investimentos em IA ressurgiram comtron, como se Wall Street estivesse à espera de uma desculpa para desafiar os altos preços das ações e um modelo de negócios ainda não comprovado. A situação no Irã levou investidores nervosos a finalmente venderem suas participações.

O momento foi péssimo. A guerra começou justamente quando as preocupações com a IA estavam aumentando. Temores sobre a perda de empregos, receios de que a tecnologia pudesse falhar, novas dúvidas sobre o valor comercial da IA e sua utilidade no dia a dia. O encerramento do aplicativo de vídeo com IA da OpenAI, o Sora, não ajudou em nada.

Alguns investidores otimistas veem isso como um problema temporário

Os preços das ações caíram, sem dúvida. Mas daqui a seis meses, quando a disputa terminar com algum tipo de acordo, isso poderá parecer um breve pânico. Afinal, veja onde a pandemia nos deixou.

Os investidores estão se afastando do setor de tecnologia apesar dos tron resultados financeiros, o que sugere que mesmo uma notícia positiva poderia reverter a situação rapidamente. Os sucessos do setor de tecnologia não superaram o impacto da guerra financeira, mas a próxima temporada de balanços gera grandes expectativas. As gigantescas empresas, avaliadas em trilhões de dólares, não precisam resolver o conflito. Elas só precisam sobreviver a ele.

O estrategista do Goldman Sachs, Peter Oppenheimer, vê aqui uma oportunidade. "O desempenho inferior do setor de tecnologia também está começando a gerar oportunidades de valorizaçãotracpara os investidores, já que sua avaliação, em relação ao crescimento consensual esperado, caiu abaixo da do mercado agregado global."

Oppenheimer escreveu na terça-feira. As taxas de crescimento permanecemtron, enquanto os preços caíram, acrescentou. As gigantes da tecnologia dos EUA agora são negociadas a valores próximos ao restante do mercado.

2026 foi um ano difícil para as ações de tecnologia, mesmo após a guerra

Aumentos exorbitantes nos gastos de empresas como Microsoft e Amazon levantaram preocupações sobre o retorno desses investimentos. Investidores temem que os custos estejam corroendo o fluxo cash e pressionando os balanços patrimoniais. A Oracle é um caso extremo. Ela contraiu empréstimos e recentemente demitiu 30.000 funcionários para financiar seus planos de infraestrutura de IA.

“A história dos avanços tecnológicos, da máquina a vapor às ferrovias, dos computadores pessoais à internet, está repleta de exemplos de novas tecnologias quetracgrandes somas de capital para construir a infraestrutura subjacente, o que, em última análise, levou a baixos retornos”, explicou Oppenheimer. Muitas vezes, outras empresas se beneficiam mais desses investimentos do que os criadores originais.

No início de abril de 2026, o grupo das "Sete Magníficas" perdeu um total de US$ 1,1 trilhão em valor de mercado. "As ações das Sete Magníficas sofreram uma forte queda no último trimestre", disse Eric Jackson no programa Opening Bid do Yahoo Finance. "E isso é incomum para elas. Elas foram meio que deixadas de lado, finalmente, e muitas pessoas estão expressando exasperação com seu desempenho. E isso geralmente é um bom indicador de quando você deve começar a considerar investir nessas empresas."

Fontes internas da empresa estão enviando sinais preocupantes

As cinco maiores empresas de tecnologia viram seus líderes venderem muito mais ações do que comprarem nos últimos dois anos, encerrados em 2 de abril de 2026. São elas: Nvidia, Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon.

Desde que o S&P 500 atingiu seu ponto mais baixo em 9 de março de 2009, subiu 873% até o fechamento do pregão em 2 de abril de 2026. Essas cinco empresas tiveram um desempenho muito melhor. A Nvidia disparou mais de 85.000%. Apple, Alphabet, Microsoft e Amazon subiram aproximadamente 8.500%, 4.000%, 2.400% e 6.800%, respectivamente.

Apesar desse sucesso, executivos dessas empresas venderam, em conjunto, US$ 16,1 bilhões a mais em ações do que compraram ao longo de dois anos, de acordo com os Formulários 4 da SEC analisados pelo Motley Fool. Os executivos da Nvidia venderam US$ 4,11 bilhões no total. Os executivos da Amazon se desfizeram de US$ 10,93 bilhões. Os executivos da Apple venderam US$ 365,1 milhões. Os executivos da Alphabet se desfizeram de US$ 401,4 milhões. Os executivos da Microsoft venderam US$ 278,6 milhões.

O cenário de compras parece ainda pior. Nvidia, Apple e Amazon não registraram nenhuma compra por parte de executivos. A Alphabet contabilizou apenas US$ 4,95 milhões em compras por executivos. A Microsoft contabilizou apenas US$ 3,44 milhões.

O mercado de ações entrou em 2026 com sua segunda maior avaliação em 155 anos. Nas duas últimas vezes em que esse índice ultrapassou 40, durante a bolha da internet e no início de janeiro de 2022, o S&P 500 caiu 49% e 25%, respectivamente.