美国6月PPI全面低于预期，通胀降温再添力证，7月加息预期骤降

TradingKey - 美东时间7月15日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国6月生产者价格指数（PPI）同比上涨5.5%，低于市场预期的6.2%，也低于前值6.5%。环比来看，6月PPI下降0.3%，而市场预期为持平，前值为上涨1.1%。剔除食品和能源后的核心PPI同比上涨4.7%，低于预期的5.1%及前值4.9%；核心PPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%和前值0.4%。

【来源：美国劳工统计局】

这是继昨日CPI超预期降温之后，美国通胀压力缓和的又一力证。

6月PPI全面低于预期，与此前公布的CPI数据指向一致。昨日数据显示，6月CPI环比骤降0.4%，核心CPI月率意外归零。PPI与CPI同属通胀指标，两者方向一致进一步印证了通胀回落的趋势。

从分项数据看，能源价格下跌仍是拖累PPI下行的核心力量。6月汽油价格环比大跌约10%，布伦特原油月均价从5月的103.7美元/桶回落至84.4美元/桶。这与昨日CPI数据中能源分项的表现高度吻合。

数据公布后，利率期货市场对美联储7月加息的押注进一步下降。CME美联储观察工具显示，7月维持利率不变的概率已升至85%以上。美元指数短线走低，美债收益率回落，黄金小幅拉升，报4060美元/盎司附近。

【来源：TradingView】

PPI数据中与个人消费支出物价指数（PCE）密切相关的分项表现同样温和。航空票价、医疗服务、投资组合管理等关键分项均未显示明显涨价压力，为6月PCE数据奠定了偏温和的基调。

市场预期6月PCE同比涨幅将从5月的4.2%进一步回落至3.8%左右，市场正密切关注6月PCE数据能否延续5月的回落趋势。

美联储主席凯文·沃什将在今日稍晚出席参议院银行委员会听证会。届时他将如何回应这份数据，将是市场关注的焦点。PPI与CPI的连续降温，正在为美联储提供更多的观望空间。