英国央行：就业数据支持维持政策不变 – 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）经济学家 James Smith 认为，英国（UK）近期就业数据凸显劳动力市场降温和工资动态走弱，从而降低了通胀再次飙升的风险。他指出，私营部门工资增长与英国央行 2% 的通胀目标一致，而 ING 的基准预期是，尽管能源价格走高，英国央行（BoE）仍将在明年之前维持利率不变。

劳动力市场降温缓和通胀风险

"所有这些都与我们看到的疲弱工资增长相一致。诚然，私营部门工资增长似乎已触及 2.9% 的底部——如果剔除所谓的构成效应，则约为 3.3%。"

"不过，基本情况并未改变。根据英国央行今年早些时候自己的分析，私营部门整体工资增长与 2% 的中期通胀目标一致。"

"简而言之，英国就业市场远比四年前乌克兰冲击发生时冷却得多，这意味着我们不太可能看到能源价格上涨对通胀产生严重的二轮效应。这一点似乎正让英国央行的鸽派人士越来越有信心。"

"因此，尽管如果能源价格维持高位，今年晚些时候不能排除加息的可能性，但我们预计本周将再次以 6-3 的投票结果维持利率不变，而且我们并不认为这一次委员会会全面转向鹰派。"

"今天的就业报告再次提醒我们，英国经济远不如以往那样容易受到另一轮长期通胀浪潮的影响。尽管如果能源价格维持高位，加息不能被排除，但我们的基准预期是英国央行将把政策维持不变直至明年。"

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