波兰兹罗提：财政风险限制兑欧元涨幅 - 法国兴业银行

法国兴业银行（Societe Generale）指出，波兰兹罗提走强，而国内债券遭抛售，原因是 8 月通胀和第二季度国内生产总值（GDP）均高于预期，且政府公布了其 2027 年预算。该预算草案预计财政赤字将占 GDP 的 7.1%，并将通过税制改革把负担更多转向企业，这引发了对评级风险和借贷成本的担忧，尽管近期有利的宏观数据对 EUR/PLN 和 POLGB 收益率构成支撑。

随着财政赤字逼近，兹罗提走强

"在波兰，兹罗提昨日走强，国内债券遭抛售，原因是通胀和 GDP 均高于预期，且政府公布了其 2027 年预算的细节。"

"总体通胀率从 7 月的 3.0% 加速至 8 月的 14 个月高点 3.4%。第二季度最终 GDP 被上修 0.1 个百分点至环比 1.0%（同比 3.9%）。这些数据推动 10 年期 POLGB 收益率自 2025 年 1 月以来首次升至 6.0% 上方。"

"EUR/PLN 从接近 4.35 回落至 4.33 下方。预算草案预计财政赤字将占 GDP 的 7.1%，与预期的 2026 年水平大致持平。预算还包括一项税制改革，旨在通过提高企业税负来减轻中等收入家庭的负担，兑现明年大选前的一项关键竞选承诺。"

"图斯克总理曾试图将赤字控制在 7% 以下，但他认为这样做将以牺牲经济增长为代价。评级机构此前曾警告称，如果缺乏可信的财政整顿计划，可能会提高评级下调和借贷成本上升的风险。"

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