泰铢：大宗商品价格上涨威胁泰铢稳定 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，预计泰国央行（BoT）将把政策利率维持在 1.0%，认为这一水平已足够宽松。美元/泰铢在 32.90–33.30 区间内盘整，而全球大宗商品价格上涨和外资流出对泰铢构成下行风险。

油价和资金外流令泰铢承压

"在货币政策方面，预计泰国央行（BoT）将在 8 月 26 日的下次会议上维持基准政策利率不变，仍为 1.0%。"

"政策权衡依然令人不适：国内需求疲软，增长仍低于潜在水平，但由于此前的能源冲击，通胀已经上升。泰国央行预计，2026 年整体通胀率平均为 2.8%，并将在 2026 年下半年部分时间内保持在其 1-3% 的目标区间上方，随后于 2027 年回落。"

"鉴于通胀冲击在很大程度上由供给驱动，而中期通胀预期仍然锚定，进一步收紧似乎没有必要。与此同时，泰国央行已将当前 1.0% 的利率描述为足够宽松，这表明除非国内活动明显走弱，否则其重新放松政策的意愿有限。因此，泰国央行今年剩余时间可能维持按兵不动。"

"在外汇市场上，受油价重新上行压力影响，美元/泰铢昨日上涨 0.2% 至 33.07。该货币对已从 7 月底的 33.85 高点回落，并在过去两周内于 32.90-33.30 区间内盘整。"

"展望未来，全球大宗商品价格走高以及外资证券资金流出可能会拖累泰铢。"

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