澳元：政策风险平衡，通胀持续存在 - 渣打银行

渣打银行的 Nicholas Chia 报告称，澳大利亚储备银行（RBA）在一致决定下将现金利率维持在 4.35%，这与市场普遍预期一致。Chia 指出，RBA 认为通胀要到 2027 年末才会回到其 2–3% 目标区间的中点。虽然基准情景是不再加息，但如果需求和能源价格仍然构成问题，第四季度再次加息的风险偏向上行。

RBA 按兵不动但保留加息选项

"RBA 将现金利率维持在 4.35%，这与我们和市场的预期一致，而且是以一致决定作出的（见 RBA – Holding its nerve）。RBA 重申，在长期产能压力以及更高燃料价格带来的额外通胀冲击下，价格压力仍高得令人不安。"

"RBA 预计通胀要到 2027 年末才会回到 2-3% 区间的中点，并指出，随着劳动力市场和房价趋于缓和，金融条件收紧对经济活动的影响，以及消费者支出增长放缓的初步迹象。"

"在新闻发布会上，行长布洛克强调了围绕 RBA 核心预测的不确定性，并未排除如果上行通胀风险显现，近期需要进一步收紧政策的可能性。"

"我们的基准情景仍然是在可预见的未来不会再有 RBA 加息。若需求未能充分放缓，或能源价格重新回到近期高点，从而加剧产能和价格压力，我们对这一观点的风险偏向于第四季度加息。"

"归根结底，我们认为，如果劳动力市场状况持续缓和，应有助于遏制经济中的潜在工资和价格压力。"

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