日本：日本央行通胀焦点与利率风险——荷兰合作银行

荷兰合作银行（Rabobank）高级外汇策略师简·福利（Jane Foley）分析了日本通胀动态和日本央行政策。报告指出，油价居高不下且存在供应风险，但强调在经历了数十年的通缩之后，日本央行（BoJ）关注的重点仍是核心通胀以及由工资推动的压力。报告还指出，日本央行警告称，核心 CPI 可能超过 2%，这提高了 9 月或 10 月左右加息的可能性。

核心 CPI、工资增长和日本央行前景

"尽管劳动力市场放松降低了二轮价格效应的可能性，但油价居高不下今年仍可能推动各大 G10 央行采取更鹰派的政策立场。霍尔木兹海峡持续（几乎）关闭不仅意味着美联储面临通胀风险，也可能提高美元（USD）重新获得避险支撑的前景。显然，这种情景对日本财务省（MoF）来说远非理想。"

"然而，日本央行一直专注于核心通胀，并确保企业内部已出现足够的心理变化，从削减成本行为转向加薪。在最新的《经济活动和物价展望》中，日本央行已提示核心 CPI 可能偏离 2%的通胀目标。这提高了日本央行 9 月加息的可能性，但目前市场关注的是 10 月采取行动的可能性。"

"如果日本经济出现更多韧性迹象，且增长预期上调，将有助于缓解财政担忧。不过，就目前而言，政府可能需要更加努力回应市场对财政纪律的担忧，以安抚投资者并稳定日元（JPY）。"

（本文由人工智能工具协助生成，并经编辑审核。了解更多。）