匈牙利福林：在重新承压前短期内对欧元走强 - 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Tatha Ghose 将近期福林走弱描述为一种高贝塔修正，这仅部分抹去了大选后的表现优异。他预计，如果全球风险情绪改善，欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）将回升至 350–355 附近，但警告称，核心通胀加速以及随着匈牙利央行（MNB）降息而收窄的实际利率，随后将对福林构成压力，限制任何阶段性反弹的持续性。

高贝塔修正，随后面临结构性逆风

"由于全球市场风险偏好下降，福林近期出现回调走弱。这反映出其在东欧同类货币中的高贝塔属性。"

"这一短期修正不应被过度解读，因为福林自 4 月大选以来仅回吐了其超额表现的一小部分，而那次大选带来了政权更迭。政权更迭的故事本身并未令人失望；蒂萨党的支持率依然强劲，彼得-马扎尔（Peter Magyar）正在多个方面推进改革。"

"如果全球风险背景缓和，福林将收复部分失地，欧元/匈牙利福林（EUR/HUF）将回到 350-355 区间。不过，随后熟悉的制约因素以及实际利率下降将对汇率构成压力。"

"7 月 CPI 数据显示，潜在核心通胀指标正在加速。"

"随着匈牙利央行（MNB）降息且潜在通胀动能保持高位，匈牙利的实际利率可能会收窄。"

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