澳元：偏鹰派按兵不动令风险犹存 – 道明证券

道明证券（TD Securities）的Prashant Newnaha和Alex Loo指出，澳大利亚储备银行以一致决定将现金利率维持在4.35%，声明和更新后的预测听起来比预期更不那么鹰派。不过，行长布洛克强调，如果上行通胀风险显现，进一步加息仍有可能，这使得澳元对即将公布的数据和澳储行沟通保持敏感。

鹰派按兵不动，伴随上行通胀风险

"澳储行如预期以一致决定将现金利率维持在4.35%不变。声明的鹰派程度低于预期，修订后的预测也意味着立场不那么鹰派。不过，新闻发布会的基调偏鹰派，行长多次强调再次加息是有可能的，这对我们关于澳储行将长期按兵不动的判断构成风险。"

"不过，今天发布的声明和预测表明，加息并非该行的基准预测，这意味着今年澳储行后续加息的门槛已经提高。"

"如上所述，澳储行的预测并未指向再次加息，而且该行似乎也没有抢先加息的意愿。"

"显然，澳储行并未完全脱离困境。该行对第三季度和第四季度修剪均值CPI的预测意味着这两个季度的环比读数均为0.8%。虽然声明和预测并未发出警报，但行长费尽心思强调了通胀风险所在，而这些风险是偏上行的。"

"事实上，如果澳储行4.35%的现金利率此前未能有效遏制通胀，而6月会议纪要指出对实际中性利率的估计在过去几年中有所上升（加上上文所述的观察），那么澳储行可能就没有足够的回旋余地在合理时间内将通胀拉回目标水平。"

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