菲律宾：BSP政策前景转变——渣打银行

渣打银行的 Jonathan Koh 和 Edward Lee 现在预计，菲律宾中央银行（BSP）将在 8 月 27 日的会议上维持政策利率不变，放弃此前预计的加息。该行将其 2026 年国内生产总值（GDP）增长预测下调至 3.5%，并下调消费者价格指数（CPI）预期，同时仍预计一旦通胀降至 4% 以下，2027 年将降息。预计 BSP 的措辞将保持鹰派。

预计 BSP 按兵不动但仍偏鹰派

"我们现在预计菲律宾中央银行（BSP）将在 8 月 27 日的会议上维持政策利率不变，而此前我们的预测是加息 25 个基点。"

"我们维持观点，预计在 2027 年第二季度和 2027 年第三季度将降息 25 个基点，前提是通胀在 2027 年第二季度放缓至 4% 以下。"

"因此，我们将 2026 年末和 2027 年末的政策利率预测分别下调至 4.75%（此前为 5%）和 4.25%（此前为 4.5%）。"

"鉴于上半年增长弱于预期，我们将 2026 年 GDP 增长预测下调至 3.5%（此前为 4.0%）。"

"我们还将 2026 年 CPI 通胀预测下调至 5.9%（此前为 6.5%），原因是迄今为止通胀低于预期。"

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