澳元：澳洲联储不安的暂停——渣打银行

渣打银行的 Nicholas Chia 预计，澳储行（RBA）将在 8 月 11 日的会议上将现金利率维持在 4.35%，今年不会进一步加息。第二季度核心通胀和短期预期有所缓和，而劳动力市场也已走软。不过，该行警告称，如果需求未能充分放缓，第四季度再次加息仍是风险。

预计澳储行将延长按兵不动立场

"我们继续预计澳大利亚储备银行（RBA）将在 8 月 11 日的会议上将现金利率维持不变，保持在 4.35%（见 RBA – 谨慎当道）。第二季度截尾均值通胀季率维持在 0.8%——这与我们的预期一致——且低于澳储行此前的预测（0.9%）。这与近期油价回落一起，应会减轻澳储行在短期内进一步收紧政策的压力。"

"布洛克行长在最近一次讲话中提到，经济在需求过剩和正产出缺口方面的起点并不理想，因此有理由保持谨慎。我们想指出，经济动能似乎正在放缓，6 月失业率上升、劳动力市场走软便是明证，尽管稳定的职位空缺和强劲的就业增长仍表明劳动力市场依然偏紧。7 月短期通胀预期降至战前水平以下，但对澳储行而言可能仍然过高。"

"7 月房价大幅下跌，这可能反映了现金利率加息的滞后影响，以及对预算税收变化持续存在的不确定性。"

"我们的基准情景仍然是，澳储行在可预见的未来已经结束加息。如果央行仍不相信需求正在充分放缓、以遏制潜在价格压力，那么我们的观点面临的风险偏向于澳储行在第四季度再次加息。"

"6 月油价下跌可能在一定程度上解释了消费者信心的反弹，以及 6 月家庭支出的强劲增长，尤其是航空旅行和休闲支出。服务业 PMI 也在 7 月反弹至六个月高点，主要受新订单增长以及产出价格通胀升至 4 月/5 月以来水平的推动。"

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